एक कसौटी अधिनियम: बजट डायवर्जेंट मांगों को संतुलित करने का एक अच्छा काम करता है

विशेष रूप से, राजकोषीय समेकन बजट का प्राथमिक फोकस बना हुआ है, इसके राजकोषीय-घाटे के लक्ष्य के साथ जीडीपी का 4.4%, 0.4 प्रतिशत अंक की कमी है। यह रूढ़िवादी मान्यताओं द्वारा रेखांकित किया गया है, जिसमें 10% से अधिक की नाममात्र जीडीपी वृद्धि और 2023-24 में 1.40 के उच्च स्तर और 2024-25 में 1.15 की ऊंचाई के बाद 1.07 पर कर उछाल की मापा अपेक्षा शामिल है।

ALSO READ: यह बजट अपने राजकोषीय संयम के लिए उल्लेखनीय है – अन्य पहलुओं से अपार्ट

खर्च की गुणवत्ता में भी सुधार हुआ है; 2021-22 में 2023-24 और 2024-25 में लगभग 30% पर स्थिर करने के लिए पूंजी-से-वर्तमान खर्च का अनुपात 2021-22 में लगभग 20% से बढ़ गया, और अगले साल एक समान पैटर्न देखा जाएगा। उन लोगों के लिए यह कहना है कि केंद्रीय पूंजीगत व्यय ने एक छत को मारा है, यह बजट वास्तव में भविष्य के लिए राजकोषीय स्थान को मुक्त कर रहा है। शैतान विवरणों में निहित है, और यहां, सरकार की चतुर रणनीति एक करीबी नज़र के हकदार हैं।

सरकार ने अपने बजट घाटे को मुख्य रूप से कुशल राजस्व खाता प्रबंधन के माध्यम से कम करने और दिन-प्रतिदिन के खर्च में वृद्धि को सीमित करने की योजना बनाई है। जबकि निवेश खर्च 10.1% (नाममात्र जीडीपी वृद्धि के मिलान के बारे में) बढ़ने के लिए निर्धारित है, नियमित रूप से परिचालन खर्च में केवल 6.7% की वृद्धि करने की योजना है।

यह कट, जो 0.4 प्रतिशत अंक के लगभग पूरे राजकोषीय समेकन के लिए जिम्मेदार है, तीन मुख्य क्षेत्रों में कटौती से आता है: प्रशासनिक लागत, केंद्र सरकार के कार्यक्रम और अन्य खर्च (सार्वजनिक उद्यमों, स्वायत्त संगठनों और ऋण भुगतान सहित)।

प्रशासनिक लागत, जिसमें वेतन, पेंशन और कार्यालय के खर्च जैसे निश्चित खर्च शामिल हैं, 2017 और 2022 के बीच जीडीपी की तुलना में तेजी से बढ़ रहे थे (चार्ट 1 देखें)। हालांकि, हाल के प्रयासों ने सरकारी ओवरहेड्स को कम करने पर ध्यान केंद्रित किया है। ये उपाय राज्य सरकारों के लिए अधिक बजट लचीलापन बनाने में मदद कर सकते हैं। वर्तमान में, कई राज्य कुल निवेश योजना (सकल घरेलू उत्पाद का 4.3%) से अपने पूंजी विकास अनुदान (सकल घरेलू उत्पाद का 1.2%) का पूरी तरह से उपयोग करने में सक्षम नहीं हैं।

अंत में, सरकार विशेष रूप से बुनियादी ढांचे के निर्माण के लिए निजी क्षेत्र में विश्वास दिखाती है। राष्ट्रीय मुद्रीकरण पाइपलाइन की सफलता के बाद, जो तरल हो गया ₹2022 और 2025 के बीच 6 ट्रिलियन मूल्य की संपत्ति, नई योजनाएं संपत्ति का मुद्रीकरण करने के लिए हैं ₹10 ट्रिलियन। यह रणनीति परिचालन दक्षता को बढ़ाने के लिए सार्वजनिक-निजी भागीदारी (पीपीपी) को प्रोत्साहित करते हुए परिसंपत्तियों के प्रबंधन में सुधार करेगी। इन समेकन प्रयासों के बावजूद, राजकोषीय चुनौतियां बनी रहती हैं।

ALSO READ: बजट MSMES को भारत को आत्मनिर्भर बनाने में मदद करने के लिए एक बड़ा बढ़ावा देता है

भारत का संप्रभु ऋण एक चिंता का विषय है, 2025-26 में सकल घरेलू उत्पाद का लगभग 84% अनुमानित है (चार्ट 2 देखें)। एक विशेष रूप से हड़ताली पहलू ब्याज भुगतान का उच्च बोझ है, जो कि 37% व्यय पर बजट है। ये ब्याज भुगतान राजकोषीय घाटे के 80% से अधिक के लिए होता है, जिसके परिणामस्वरूप जीडीपी के केवल 0.8% का प्राथमिक घाटा (ब्याज भुगतान को छोड़कर राजकोषीय घाटा) होता है। यह वारंट भारत की संप्रभु रेटिंग में सुधार करने और विकास की पहल के लिए राजकोषीय स्थान बनाने के लिए।

हालांकि यह पूरी तरह से स्पष्ट नहीं है कि क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां ​​संप्रभु रेटिंग कैसे तय करती हैं, ये दोनों को दृढ़ता से प्रभावित करते हैं कि विदेशी धन एक देश में कितना बहता है और इस बात की धारणाएं कि देश अपने ऋणों को चुकाने में विफल होने की कितनी संभावना है; और जीडीपी के अनुपात के रूप में ऋण का स्टॉक उनके रेटिंग मॉडल का एक प्रमुख घटक है।

ALSO READ: ग्लोबल क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों को भारत के अपने आकलन कब मिलेंगे?

इसके अलावा, विकास की गति में भारत की मंदी को संबोधित करना नीति निर्माताओं के दिमाग में शीर्ष पर है, जैसा कि विकास को प्रोत्साहित करने के लिए बजट में कई उपायों में स्पष्ट है, विशेष रूप से संशोधित आयकर थ्रेसहोल्ड के माध्यम से।

इन परिवर्तनों से शहरी खपत को एक महत्वपूर्ण बढ़ावा देने और पूर्व पीएम अटल बिहारी वाजपेयी के विश्वास का पालन करने की उम्मीद है, जिन्होंने टिप्पणी की थी: “व्यक्ति को सशक्त बनाने का मतलब राष्ट्र को सशक्त बनाना है। और तेजी से सामाजिक परिवर्तन के साथ तेजी से आर्थिक विकास के माध्यम से सशक्तिकरण सबसे अच्छा परोसा जाता है। “

मैक्रोइकॉनॉमिक दृष्टिकोण से, हालांकि, बजट के प्रभाव का मूल्यांकन इसके समग्र राजकोषीय आवेग के लेंस के माध्यम से किया जाना चाहिए। जबकि आय-कर राहत जैसे उपाय कुछ उत्तेजना प्रदान कर सकते हैं, राजकोषीय समेकन विकास पर एक मॉडरेटिंग प्रभाव को बढ़ाएगा।

ALSO READ: AJIT RANADE: द बजट की खपत उत्तेजना भारत को अच्छे स्थान पर खड़ा करेगी

बाहरी क्षेत्र के लिए एक सकारात्मक विकास में, बजट बीमा क्षेत्र में विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (FDI) सीमा को बढ़ाता है। यह समय पर है, नेट एफडीआई में हाल की गिरावट को देखते हुए, और विदेशी पूंजी को आकर्षित करने में मदद करनी चाहिए।

बजट का विश्लेषण दो इंजनों की चर्चा के बिना पूरा नहीं किया जा सकता है – कृषि और MSMES- निरंतर उच्च विकास के लिए आक्रामक और अपने विक्सित भारत दृष्टि को साकार करने के लिए।

कृषि में, बजट का उद्देश्य उत्पादकता बढ़ाना है, फसल विविधीकरण और टिकाऊ प्रथाओं को अपनाना है, और स्थानीय स्तर पर कटाई के बाद के भंडारण और सिंचाई सुविधाओं को बढ़ाना है, साथ ही क्रेडिट की उपलब्धता भी है। इसके अलावा, प्रधानमंत्री धन धन्या कृषी योजना एक समावेशी छतरी के नीचे योजनाओं को एकजुट करती है, जिसमें 100 कम उत्पादकता वाले जिलों को लक्षित किया गया है। बजट राष्ट्रीय ग्रामीण रोजगार गारंटी योजना के लिए भी प्रदान करता है, साथ ही MSME निवेश और टर्नओवर वर्गीकरण सीमाओं और बढ़ी हुई गारंटी कवर के लिए बहुत जरूरी बढ़ावा देता है।

पटना के आईआईटी के साथ -साथ एक हवाई अड्डे और बिहार में अन्य ग्रीनफील्ड परियोजनाओं के विस्तार के लिए आवंटन ने संतुलित विकास पर सही नोट मारा। भारत के रोजगार और आर्थिक समावेश चुनौतियों का समाधान करने के लिए देश के सबसे गरीब राज्य पर ध्यान केंद्रित करना आवश्यक है।

बजट की सफलता श्रम-गहन क्षेत्रों और कमजोर आबादी के लिए समर्थन बनाए रखते हुए अपने नियोजित पूंजीगत व्यय को निष्पादित करने की सरकार की क्षमता पर निर्भर करेगी। इसके रूढ़िवादी अनुमानों और मैक्रोइकॉनॉमिक स्थिरता पर ध्यान एक ठोस आधार प्रदान करते हैं, लेकिन सरकार को घरेलू और बाहरी आर्थिक स्थितियों की निगरानी में सतर्क रहने की आवश्यकता होगी।

ये लेखकों के व्यक्तिगत विचार हैं।

लेखक क्रमशः अशोक विश्वविद्यालय में अर्थशास्त्र के प्रोफेसर और सार्वजनिक नीति के लिए अशोक इसहाक सेंटर के प्रमुख हैं; और ऑब्जर्वर रिसर्च फाउंडेशन में रिसर्च एसोसिएट्स।

Source link

Share this:

• Facebook
• X

#एमएसएमई #कर #कदरयबजट #बजट #बजट2025 #बहरचनव #मनककटत_ #रजकषयनत_ #वकतभरत

आयकर दर घटने घटने अ अ अ से से से से में में खपत बढ़ेगी बढ़ेगी बढ़ेगी बढ़ेगी बढ़ेगी बढ़ेगी बढ़ेगी बढ़ेगी

बजट २०२५: कैला अय्यस क्यूथे ओश क्यूथलस क्यूटस क्यूथर, अयरा

Source link

Share this:

• Facebook
• X

#अजयसठ #आयकर #आरथककरय #आरथकसमचर #करकनन #करनत_ #करलगन_ #करसधर #कदरयबजट #नयकरबल #नयइक #बजट2025 #बजटचरच_ #बजटवशलषण #भरतबजट #भरतयअरथवयवसथ_ #रजकषयनत_ #वतत #वततमतरलय

चंद्रजीत बनर्जी: बजट चुनौतीपूर्ण समय में भारत की जीडीपी वृद्धि को बढ़ाने में मदद करेगा

चार प्रमुख ड्राइवरों- कृषि, सूक्ष्म, छोटे और मध्यम उद्यमों (एमएसएमई), निवेश और निर्यात पर एक रणनीतिक ध्यान – सही ढंग से उन नीतियों की पहचान करता है जो विकास को सबसे अच्छी तरह से बढ़ावा देंगे, और यह सुनिश्चित करने के लिए महत्वपूर्ण उपायों का अनावरण किया गया है कि ये प्रभावी रूप से तेज हैं। इसके अलावा, भविष्य के ज्ञान, नवाचार और बैठक की आवश्यकताओं पर एक मजबूत जोर दिया गया है। इन सबसे ऊपर, यह बड़े पैमाने पर नागरिकों के लिए एक बजट है।

ALSO READ: बजट MSMES को भारत को आत्मनिर्भर बनाने में मदद करने के लिए एक बड़ा बढ़ावा देता है

उपभोक्ता मांग को पुनर्जीवित करने और आर्थिक गतिविधि को बढ़ाने पर इसका ध्यान सराहनीय है। कर उपायों की नींद, जिसमें अप की वार्षिक आय पर कोई आयकर शामिल नहीं है ₹12 लाख, खर्च करना चाहिए। इसके अलावा, ग्रामीण अर्थव्यवस्था को प्रधानमंत्री धन् धान्या कृषी योजना जैसे उपायों के माध्यम से बढ़ावा मिलेगा। इन चरणों में खपत और निवेश के एक पुण्य चक्र को किक करने की उच्च क्षमता है।

यह पूंजीगत व्यय पर एक निरंतर जोर के साथ है, जिस पर बजट दिया गया है ₹11.2 ट्रिलियन 2025-26 के लिए, संशोधित प्रिंट से 10.9% की वृद्धि ₹2024-25 में 10.1 ट्रिलियन। इससे अगले साल विकास पर गुणक प्रभाव पड़ता है और निजी निवेश में भीड़ में मदद मिलती है। बजट ने एक साथ सहकारी संघवाद के लिए केंद्र के पुश को दोहराया है। ₹अगले साल के लिए राज्य Capex के लिए 1.5 ट्रिलियन ब्याज-मुक्त-लोन योजना।

कर कटौती और सार्वजनिक पूंजीगत व्यय को बढ़ाने के दौरान, बजट उचित रूप से सतत विकास को प्राप्त करने के लिए एक मौलिक आवश्यकता के रूप में राजकोषीय विवेक को बनाए रखने को मान्यता देता है।

केंद्र ने अपने राजकोषीय-घाटे के अनुमान को 4.9%-OF-GDP से नीचे संशोधित किया है जो इसे 2024-25 से 4.8%के लिए निर्धारित किया गया था। इसके अलावा, यह अपने पहले के सेट ग्लाइड पथ का पालन करता है और 2025-26 में 4.4% की कमी का लक्ष्य रखता है। बढ़े हुए कर अनुपालन के माध्यम से 2025-26 के लिए 12% का एक उच्च बजटीय कर-से-जीडीपी अनुपात और एक व्यापक कर आधार राजकोषीय स्थिरता के इस मार्ग पर मदद करेगा।

ALSO READ: यूनियन बजट 2025: GOVT ने खपत को डायल किया और राजकोषीय बात की सैर की

कर कटौती के माध्यम से खपत के लिए समर्थन की बजट की विजयी, बुनियादी ढांचे के लिए कैपेक्स में वृद्धि और एक राजकोषीय घाटे में कमी से स्थायी आर्थिक विकास के लिए भारत का रास्ता होगा।

इस वर्ष का बजट भारत को वैश्विक विनिर्माण केंद्र बनने की ओर धकेलने में पिछले लोगों की गति को जारी रखता है। यह उन उपायों के मिश्रण के माध्यम से प्राप्त करने की उम्मीद है जो विनिर्माण को बढ़ावा देते हैं, व्यवसाय करने में आसानी को बढ़ाते हैं और प्रमुख कच्चे माल के आयात पर राहत प्रदान करते हैं।

राष्ट्रीय विनिर्माण मिशन भारत के विनिर्माण क्षेत्र को सक्रिय करेगा और वैश्विक चैंपियन बनाएगा। व्यापार करने में आसानी के लिए, विभिन्न कानूनों में 100 से अधिक प्रावधानों को जन विश्वास बिल 2.0 के माध्यम से विघटित किया जाएगा, जिसे सीआईआई सरकार के साथ ले रहा था। महत्वपूर्ण रूप से, प्रतिस्पर्धी संघवाद की भावना में, राज्यों के निवेश मित्रता सूचकांक को राज्य स्तर पर नियामक कोलेस्ट्रॉल को कम करने और भारतीय विनिर्माण की प्रतिस्पर्धा को बढ़ाने में मदद करनी चाहिए।

ALSO READ: मिंट क्विक एडिट | खनिज सुरक्षा के लिए भारत का धक्का अच्छी तरह से

बजट के सबसे हार्दिक पहलुओं में से एक रोजगार सृजन पर ध्यान केंद्रित किया गया है। फुटवियर और लेदर, खिलौने, पर्यटन और टमटम काम जैसे विभिन्न श्रम-गहन उद्योगों के लिए इसका समर्थन रोजगार उत्पन्न करेगा और भारत के जनसांख्यिकीय लाभांश को भुनाने में मदद करेगा।

इसके अलावा, MSMES, जिनकी वृद्धि 'आत्मनिरभर भारत' लक्ष्य को प्राप्त करने और बड़े पैमाने पर रोजगार के अवसर बनाने के लिए आवश्यक है, ने क्रेडिट गारंटी कवर में वृद्धि के माध्यम से वांछित समर्थन प्राप्त किया है, अनुकूलित क्रेडिट कार्ड की शुरूआत और उनके तकनीकी उन्नयन के लिए समर्थन।

यह भी पढ़ें: स्टार्टअप्स के लिए भारत की क्रेडिट गारंटी योजना कैसे आर्थिक विकास को बढ़ा सकती है

यह प्रभावी रूप से वैश्विक अवसरों के लिए आवश्यक कौशल से भारत के युवाओं को लैस करने के लिए स्किलिंग के लिए स्किलिंग के लिए पांच राष्ट्रीय केंद्रों के निर्माण जैसे उपायों द्वारा प्रभावी रूप से पूरक किया गया है। ये उपाय घरेलू क्षमताओं का निर्माण करेंगे, विशेष रूप से भू-राजनीतिक और भू-आर्थिक प्रवाह के समय, देश को अपनी चुनौतियों को अवसरों में बदलने में मदद करते हैं।

वैश्विक संदर्भ में रहना, बजट का एक और महत्वपूर्ण हिस्सा इसके निर्यात को बढ़ावा देना है। निर्यात संवर्धन मिशन, अंतर-मंत्री समन्वय के माध्यम से, आर्थिक विकास के प्रमुख चालक के रूप में निर्यात की स्थिति में होगा। इसके अतिरिक्त, वैश्विक क्षमता केंद्रों (GCCs) को बढ़ावा देने और सेवाओं के निर्यात को बढ़ावा देने में मदद करने के लिए एक राष्ट्रीय मार्गदर्शन ढांचा विकसित किया जाएगा।

बढ़ती दक्षता पर जोर देने के साथ, बजट ने कई वित्तीय क्षेत्र के सुधारों का अनावरण किया। इसके अलावा, भारत के विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (FDI) की सीमा में 74% से 100% तक स्वचालित मार्ग के माध्यम से बीमा में घोषणा की गई बढ़ोतरी से ग्रामीण क्षेत्रों में बीमा पैठ बढ़ जाएगी, इस प्रकार समावेशी आर्थिक विकास को बढ़ावा मिलेगा।

भविष्य के एक भारत का निर्माण करने के लिए, बजट ने धन की एक गहरी तकनीक की घोषणा की। यह तकनीकी प्रगति और इस क्षेत्र में शिक्षा के लिए आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (एआई) में उत्कृष्टता के केंद्र का समर्थन करेगा। इसके अलावा, हम खुश हैं कि उद्योग के साथ साझेदारी में सरकार 2047 तक कम से कम 100 गीगावाट परमाणु ऊर्जा विकसित करने की योजना बना रही है ताकि भारत की बढ़ती ऊर्जा मांगों को पर्यावरणीय रूप से टिकाऊ तरीके से पूरा किया जा सके।

यह भी पढ़ें: भारत को बहुत देर होने से पहले प्रौद्योगिकी के लिए बुनियादी आरएंडडी पर जागना चाहिए

बजट, बढ़े हुए वैश्विक अनिश्चितता के समय में, विशेष रूप से टैरिफ के साथ व्यापार पर, सही रूप से भारतीय अर्थव्यवस्था को एक विकास प्रेरणा के साथ प्रदान करने पर ध्यान केंद्रित करता है जो समावेशी और टिकाऊ है।

तत्काल चिंताओं को संबोधित करते हुए, सरकार ने भारत के लिए मध्यम से लंबी अवधि की दृष्टि से नहीं खोई है, 2047 तक विकसीत राष्ट्र बनने के लिए। कई उपाय हितधारक परामर्श प्रक्रिया के दौरान CII सबमिशन के अनुरूप हैं और हम प्रशंसा करते हैं। एक रणनीतिक और दूरदर्शी बजट के लिए सरकार जो सभी तिमाहियों में सही प्रशंसा की जा रही है।

लेखक महानिदेशक, भारतीय उद्योग (CII) के संघ के महानिदेशक हैं।

Source link

Share this:

• Facebook
• X

#एमएसएमई #औदयगकअनपरयग #कदरयबजट2025 #चलहन_ #जडपवदध_ #नरमलसतरमन #बजट #बजटघषण_ #बजट2025 #बजटदवस #बजटपरणम #बजटवशलषण #भरतयउदयग #रजकषयनत_

यह बजट अपने राजकोषीय संयम के लिए उल्लेखनीय है – अन्य पहलुओं से

2025-26 के लिए केंद्रीय बजट को मध्यम-वर्ग के लिए “थैंक्सगिविंग '' के रूप में देखा जा रहा है, जबकि इसकी व्यक्तिगत आयकर राहत को” ऐतिहासिक “कहा जा रहा है और उन्होंने अधिकांश लाइमलाइट को हिला दिया है। लेकिन इन के अलावा कुछ स्टैंडआउट फीचर्स हैं।

सबसे पहली बात। राजकोषीय समेकन पर उल्लेखनीय और कुत्ते का ध्यान वास्तव में उल्लेखनीय है। सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के 9.2% के कोविड-हाई से 4.4% तक, राजकोषीय घाटा लगभग छह वर्षों में आधा से अधिक है। महत्वपूर्ण रूप से, पूर्ण शब्दों में, राजकोषीय घाटा सपाट रहने की संभावना है ₹2025-26 की तुलना में 2025-26 में 15.7 ट्रिलियन, और इसके स्तर से कम ₹2023-24 में 16.5 ट्रिलियन।

जबकि राजकोषीय घाटा, जो एक व्यापक शब्द है जो सरकारी खर्च के साथ -साथ उधार लेने की आवश्यकताओं का गठन करता है, वह है जो सुर्खियों में है, दो अन्य प्रमुख उपाय हैं।

ALSO READ: यूनियन बजट 2025: GOVT ने खपत को डायल किया और राजकोषीय बात की सैर की

राजस्व घाटा, जो कुल राजस्व और व्यय के बीच की खाई को मापता है, को भी पूर्ण शब्दों में गिरना जारी रखने के लिए स्लेट किया गया है ₹7.6 ट्रिलियन को ₹2024-25 में 6.1 ट्रिलियन और आगे ₹2025-26 में 5.2 ट्रिलियन। इसी तरह, प्राथमिक घाटा, राजकोषीय स्वास्थ्य के सबसे महत्वपूर्ण उपायों में से एक, क्योंकि यह अपने वर्तमान परिचालन व्यय को निधि देने के लिए उधार लिए गए धन को मापता है, जो भी कम करना जारी रखता है। ₹5.9 ट्रिलियन ₹2024-25 में 4.3 ट्रिलियन और आगे ₹2.9 ट्रिलियन। यह असाधारण है।

यह खर्च के लगातार संपीड़न के लिए संभव बनाया गया है, जो भारी आय और क्षेत्रीय असमानताओं के साथ एक शोर लोकतंत्र में एक कठिन पूछ है। राजस्व व्यय में वृद्धि को 2024-25 में एक मौन उप -7% पर बजट दिया जाता है, लगभग 10% की कैपेक्स वृद्धि से कम, केवल कुछ कल्याणकारी योजनाओं के साथ आवंटन में एक सभ्य वृद्धि देखी जाती है।

ध्यान दें, राजस्व व्यय ने कुछ समय के लिए नाममात्र जीडीपी वृद्धि को पीछे छोड़ दिया है और यह भी खपत की मंदी का हिस्सा बताता है। विकसित अर्थव्यवस्थाओं में राजकोषीय गंदगी पर एक नज़र यह स्पष्ट रूप से स्पष्ट करता है कि बड़े लोकतंत्रों के लिए खर्च करना कितना कठिन है, विशेष रूप से अमेरिका, जहां कर्ज के बीच कर्ज के बीच खर्च को भारी द्विदलीय चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है।

ALSO READ: मिंट क्विक एडिट | ट्रम्प बनाम शक्तिशाली अमेरिकी बॉन्ड बाजार

आश्चर्य नहीं कि बॉन्ड बाजार राजकोषीय अनुशासन का बड़ा लाभार्थी बनी हुई है। 2025-26 में घरेलू बॉन्ड की पैदावार कम होने की संभावना है क्योंकि दिनांकित प्रतिभूति उधार कार्यक्रम को अनुकूल रखा गया है। और बाजार उधारों (टी-बिल सहित) का मिश्रण, राष्ट्रीय लघु बचत निधि और कुछ अन्य उपकरणों का उपयोग राजकोषीय अंतर को वित्त देने के लिए किया जा रहा है।

घरेलू और वैश्विक मुद्रास्फीति को मॉडरेट करने से भी पैदावार को नियंत्रण में रखने में मदद मिलेगी – विकसित बाजारों के विपरीत, विशेष रूप से अमेरिका जहां पैदावार 100 से अधिक आधार अंकों से बढ़ी है, यहां तक ​​कि फेडरल रिजर्व दरों को 100 आधार अंकों से भी।

पैदावार में ऋण और संयम का लगातार कम होना सरकार के ब्याज दर के बोझ पर सकारात्मक प्रभाव डाल रहा है। राजस्व रसीदों के प्रतिशत के रूप में ब्याज आउटगो का अनुपात 2023-24 में 39% से उच्च से गिरकर 2025-26 में 37% हो जाता है-फिर से, अमेरिका के विपरीत, जहां एक बढ़ती दर का बोझ अन्य पर जारी है खर्च के महत्वपूर्ण क्षेत्र।

हाइलाइटिंग के लायक दूसरा भाग खपत के विकास को बढ़ावा देने के लिए कर giveaways पर गणना की गई शर्त है। व्यक्तिगत आयकर गुणक भारत में लगभग 1.01 होने का अनुमान है। इसके अलावा, उच्च आय वाले घरों की तुलना में, कम आय वाले घरों में बचाने के लिए उपभोग करने और प्रवृत्ति में अंतर के कारण खपत पर इसका प्रभाव मुश्किल और विविध हो सकता है।

उच्च कर स्लैब में घरों पर प्रभाव उनकी आय के प्रतिशत के रूप में कम हो सकता है और उनके पास कम आय वाले घरों के विपरीत, उपभोग करने की तुलना में उच्च प्रवृत्ति हो सकती है। यहां तक ​​कि अगर वे अधिक उपभोग करते हैं, तो हम नहीं जानते कि यह घरेलू रूप से उत्पादित वस्तुओं और सेवाओं पर कितना खर्च किया जाएगा, जैसा कि आयातित सामानों का सेवन करने के खिलाफ है, कहते हैं, या विदेश यात्रा जैसी गतिविधियों पर खर्च करना।

ALSO READ: AJIT RANADE: द बजट की खपत उत्तेजना भारत को अच्छे स्थान पर खड़ा करेगी

इसके अलावा, एक परिचर मुद्दा टैक्स-टू-जीडीपी अनुपात को बढ़ाने की दिशा में दीर्घकालिक कदम से संबंधित है। करदाताओं के आधार को कम करने वाले आय-कर भुगतान के लिए आय सीमा में लगातार वृद्धि एक समग्र समीक्षा की आवश्यकता है। यह प्रतिगामी अप्रत्यक्ष करों पर कर मोप-अप दबाव बनाता है, जैसे कि माल और सेवा कर, जो लंबे समय तक उच्चतर रहने की आवश्यकता है। जैसा कि अनुमान लगाया गया है, नवीनतम कराधान कदम लगभग 10 मिलियन लोगों को आय कर-भुगतान शुद्ध से बाहर ले जाता है।

बजट में अन्य आंखों को पकड़ने वाला उपाय राज्यों की भूमिका और भागीदारी पर एक बढ़ता जोर है। प्रत्येक बुनियादी ढांचे से संबंधित मंत्रालय को तीन साल की पाइपलाइन परियोजनाओं के साथ आने का काम सौंपा गया है, जिन्हें पब्लिक-प्राइवेट पार्टनरशिप (पीपीपी) मोड में लागू किया जा सकता है। राज्यों को भी ऐसा करने के लिए प्रोत्साहित किया जाएगा और पीपीपी प्रस्तावों को तैयार करने के लिए समर्थन प्राप्त कर सकते हैं।

राज्यों के साथ साझेदारी में 50-प्लस पर्यटन स्थल साइटों को विकसित करने के लिए एक कदम भी है। उभरते हुए टियर दो शहरों में वैश्विक क्षमता केंद्रों को बढ़ावा देने के लिए राज्यों के लिए मार्गदर्शन के रूप में एक राष्ट्रीय ढांचे को भी तैयार किया जाना है। इसी तरह, सरकार एक शहरी चैलेंज फंड की स्थापना करेगी ₹1 ट्रिलियन 'शहरों के रूप में ग्रोथ हब्स', 'क्रिएटिव रिडिवेलपमेंट ऑफ़ सिटीज़' और 'वॉटर एंड स्वच्छता' के प्रस्तावों को लागू करने के लिए। इन सभी राज्यों को बुनियादी ढांचे और नौकरी बनाने वाली विकास पहल में बहुत अधिक भूमिका निभाते हुए देखेंगे।

ये लेखक के व्यक्तिगत विचार हैं।

लेखक लार्सन एंड टुब्रो में ग्रुप के मुख्य अर्थशास्त्री हैं।

Source link

Share this:

• Facebook
• X

#आय #उपभग #कदरयबजट #कदरयबजट2025 #जडपवदध_ #नरमलसतरमन #बजट2025 #रजकषयघट_ #रजकषयनत_ #वयय #शहरउपभग

अरविंद चारी: यह बाधाओं के भीतर विकास का अनुकूलन करने के लिए एक बजट है

Also Read: क्या भारत का मंदी संरचनात्मक या चक्रीय है? यह आपकी अपेक्षाओं पर निर्भर करता है।

उस समय की आर्थिक टिप्पणी समग्र आर्थिक गतिविधि और विकास को कम करने वाली खपत को धीमा करने के बारे में थी। हालांकि, खपत की समस्या, जैसा कि हम जानते हैं, मौलिक रूप से आय में से एक है।

इसे समझने के लिए, हमें पोस्ट-डिमोनेटाइजेशन अवधि (नवंबर 2016 के बाद, IE के बाद) और बाद में झटके या भारत के माल और सेवाओं के रोलआउट की तरह परिवर्तन, रियल एस्टेट नियामक प्राधिकरण कानून का कार्यान्वयन, क्रेडिट का संकट, और फिर कोविड महामारी का 2020 प्रकोप। कार्यबल के कई खंडों के लिए आय में वृद्धि, विशेष रूप से अनौपचारिक क्षेत्र में (जो देश के कुल के लगभग चार-पांचवें हिस्से के लिए जिम्मेदार है), तब से एनीमिक बनी हुई है।

सरकार को विशेष रूप से सोशल मीडिया पर, 'मध्यम वर्ग' और 'ईमानदार' वेतनभोगी करदाताओं से, कमजोर आय में वृद्धि के समय कराधान के साथ ओवरब्रेन्ड होने के लिए आलोचना भी मिल रही है, एक शिकायत जो अक्सर सरकारी सुविधाओं के संदर्भ में की जाती है संतोषजनक से कम होने का दावा किया।

यह भी पढ़ें: केंद्रीय बजट 2025 एक खपत-चालित अर्थव्यवस्था के लिए मध्यम वर्ग को मजबूत करता है

राजनेता, अपने 'वोट बैंकों' के सबसे करीब हैं, अक्सर प्रतिक्रिया करने वाले पहले होते हैं। सत्ता में सभी दलों में राज्य स्तर पर राजकोषीय नीतियां, आय का समर्थन करने और सब्सिडी प्रदान करने की दिशा में स्थानांतरित हो गई हैं, अक्सर प्रत्यक्ष हैंडआउट के रूप में। अब विभिन्न शोध अध्ययनों का अनुमान है कि राज्य जीडीपी के 1% के करीब केवल महिलाओं और ऐसी अन्य योजनाओं को नकद हस्तांतरण पर खर्च किया जाता है। यह कुछ आय चिंता को कम करना चाहिए जो लगता है कि भारत में उपभोक्ता की मांग वापस आ गई है।

शनिवार को, 2025-26 के लिए केंद्रीय बजट के हिस्से के रूप में, केंद्र ने आयकर को कम करके एक और 'आय और खपत' को बढ़ावा दिया। नीचे एक वार्षिक वेतन या व्यावसायिक आय वाले लोग ₹किसी भी आयकर का भुगतान करने के लिए 12 लाख की आवश्यकता नहीं होगी।

पिछले साल के आयकर डेटा से, देश के 75 मिलियन विषम टैक्स फाइलरों में से केवल 10 मिलियन ने उपरोक्त वेतन आय की सूचना दी ₹10 लाख। भारत की प्रति व्यक्ति वार्षिक आय नीचे है ₹3 लाख। इसलिए टैक्स रिलीफ की पेशकश एक महत्वपूर्ण नीतिगत कदम है जो खपत पर कुछ सीमांत प्रभाव पड़ेगा।

ALSO READ: मिंट क्विक एडिट | सितारमन की आयकर बोनान्ज़ा: समय आनन्दित होने का समय

मैं इसे 'बाधाओं के भीतर विकास का अनुकूलन करने के लिए बजट' कहता हूं क्योंकि यह भारत के राजकोषीय और विकास की गतिशीलता की वास्तविकता है। यह एक ईमानदार प्रवेश भी है कि सरकार द्वारा पूंजीगत व्यय खर्च की जीडीपी विकास को बढ़ाने में अपनी सीमाएं हैं।

बुनियादी ढांचे में बढ़ी हुई बयानबाजी और दृश्यमान परिवर्तनों के बावजूद, केंद्र प्लस राज्यों और सार्वजनिक क्षेत्र की इकाइयों द्वारा कुल पूंजीगत व्यय जीडीपी के लगभग 7% के स्तर से नीचे बनी हुई है।

यह भी पढ़ें: भारत को अर्थव्यवस्था में पूंजीगत व्यय को ट्रैक करने के लिए विश्वसनीय डेटा की आवश्यकता है

भारत को निजी क्षेत्र के Capex की आवश्यकता है ताकि समग्र आर्थिक विकास में वृद्धि हो सके। निजी क्षेत्र के निवेश और निर्यात में वृद्धि के लिए, हमें सरकारी नियंत्रण, कराधान के सरलीकरण, स्वतंत्र माल और सेवाओं के व्यापार को पुनरावृत्ति करने के लिए एक संयोजन की आवश्यकता है, और एक मान्यता है कि जोखिम पूंजी को निष्पक्ष, पारदर्शी और सुसंगत तरीके से इलाज किया जाना चाहिए। बजट से पहले जारी आर्थिक सर्वेक्षण में उसी के लिए कुछ बुद्धिमान सिफारिशें थीं।

यह भी पढ़ें: आर्थिक सर्वेक्षण 2025 सलाह के इस एक टुकड़े के लिए संरक्षण के लायक है

अन्य स्पष्ट बाधा राजकोषीय पक्ष पर है। यह सरकार राजकोषीय रूप से विवेकपूर्ण रही है और 2024-25 में जीडीपी के 4.8% से कम होकर और 2025-26 में सकल घरेलू उत्पाद के 4.4% के लिए लक्ष्य के साथ अपने राजकोषीय समेकन पथ पर अटक गई है।

केंद्र के राजकोषीय योजनाकारों ने यह घोषणा करके सही रास्ता अपनाया है कि वे वार्षिक राजकोषीय घाटे की संख्या के बजाय सकल घरेलू उत्पाद के अनुपात के रूप में ऋण पर ध्यान केंद्रित करेंगे। केंद्र सरकार के ऋण-से-जीडीपी अनुपात 2030 तक 50% से कम होने की उम्मीद है; इसका मतलब यह होगा कि हर साल लगभग एक चौथाई प्रतिशत के राजकोषीय घाटे में वार्षिक कमी। यह एक अच्छी नीतिगत प्रवृत्ति है और इसकी सराहना की जानी चाहिए।

ALSO READ: PRUDENT POLICY: भारत को सार्वजनिक ऋण को राजकोषीय घाटे को ग्रहण नहीं करना चाहिए

बजट व्यय पर रूढ़िवादी दिखाई देता है। हालांकि, यह यथार्थवादी हो सकता है, इस सीमा को देखते हुए कि वास्तव में जमीन पर कितना खर्च किया जा सकता है। इस साल का समग्र कैपेक्स खर्च कम हो गया है ₹2024-25 के बजट अनुमान के 1 ट्रिलियन, जल जीवन मिशन और अवास योजना में बड़ी कमी के साथ, जिसने मंदी को बढ़ा दिया हो सकता है।

राजस्व पक्ष पर, 2025-26 बजट की आय-कर राहत के साथ परिणाम के परिणामस्वरूप होने की उम्मीद है ₹1 ट्रिलियन क्षमा, इसके लिए समायोजित प्रत्यक्ष राजस्व वृद्धि 20%से अधिक अनुमानित है। यह थोड़ा आशावादी लगता है, यह देखते हुए कि पिछले वर्ष की तुलना में पूंजीगत लाभ से आय को मौन किया जा सकता है।

कुल मिलाकर, सरकार के नीतिगत उपायों और अर्थव्यवस्था के सामान्य रुझानों के आधार पर, हमें भारतीय पिरामिड के निचले स्तरों पर भी आय, खपत और भावना में सुधार देखना चाहिए।

बॉन्ड बाजार केंद्र के उच्च-से-अपेक्षित बाजार उधारों से निराश होंगे। हालांकि, रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया के मौद्रिक नीति में बदलाव के संकेत के साथ, बॉन्ड खरीद और संभावित दर में कटौती को बांड की कीमतों का समर्थन करना चाहिए, और हम ब्याज दरों को नरम होने की उम्मीद करेंगे। इक्विटी मार्केट सरकारी प्राथमिकता (दोनों केंद्र और राज्यों) में 'इन्फ्रास्ट्रक्चर/कैपेक्स' से 'उपभोग', राजकोषीय, सामाजिक, राजनीतिक और विकास की कमी को देखते हुए एक निर्णायक बदलाव को नोटिस करेगा।

कुल मिलाकर, सरकार के नीतिगत उपायों और अर्थव्यवस्था के सामान्य रुझानों के आधार पर, हमें भारतीय पिरामिड के निचले स्तरों पर भी आय, खपत और भावना में सुधार देखना चाहिए।

लेखक क्यू इंडिया (यूके) लिमिटेड में मुख्य निवेश अधिकारी हैं।

Source link

Share this:

• Facebook
• X

#अनपचरककरयबल #अवसयजन_ #आयऔरखपतमवदध_ #इकवटबजर #ऋणसकट #एनडएसरकर #कर #करफइलर #कदरयबजट #गध_ #जलजवनमशन #जएसट_ #जडपवदध_ #नरमलसतरमन #परतसहन #बजट #बजट2025उममद_ #बडबजर #मधयवरग #मधयमवरगकरदत_ #रजकषयनत_ #रर_ #वततमतर_ #वतनभगकरदत_ #ससकस

अर्थव्यवस्था की शिफ्टिंग रेत में, मांग को बढ़ावा देने के लिए एक बजट

सबसे पहले, महामारी के झटके के बाद शानदार आर्थिक सुधार भाप खोना शुरू हो गया है। शहरों में उपभोक्ता खर्च विशेष रूप से आय पिरामिड के शीर्ष पर श्रम आय में एनीमिक वृद्धि के परिणामस्वरूप विशेष रूप से कमजोर रहा है। इस बीच, कॉर्पोरेट लाभ बढ़ गया है। नकदी के ढेर पर बैठे कंपनियां नई क्षमता में निवेश करने के लिए उत्सुक नहीं हैं जब तक कि वे थके हुए उपभोक्ताओं से मजबूत मांग नहीं देखते हैं।

जिन आयकर कटौती की घोषणा की गई है, वे घरों के साथ अधिक पैसा छोड़ देंगे ₹वित्त मंत्री के अनुसार 1 ट्रिलियन। यह भारत के सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) का लगभग 0.3% है। कर राहत उपभोक्ता खर्च को कमजोर करने का समर्थन करने का एक प्रयास है, और इसलिए उम्मीद है कि व्यापक आर्थिक गतिविधि को उत्तेजित करें।

फिर भी, व्यक्तिगत आयकर कॉर्पोरेट कर की तुलना में सरकारी खजाने में अधिक योगदान दे रहे हैं। महामारी से पहले ऐसा नहीं था। नवीनतम बजट संख्या बताती है कि आयकर के लिए जिम्मेदार है ₹हर में से 22 ₹100 रसीदें जो सरकारी खजाने में बहेंगी। कॉर्पोरेट कर योगदान देगा ₹17।

दूसरी बड़ी पारी: फरवरी 2021 में, वित्त मंत्री ने पांच वर्षों में केंद्र सरकार के राजकोषीय घाटे को धीरे -धीरे नीचे लाने की योजना की घोषणा की थी, ताकि नाटकीय राजकोषीय संकुचन के माध्यम से आर्थिक सुधार को नुकसान पहुंचाए बिना सार्वजनिक वित्त की मरम्मत की जा सके। सरकार ने विश्वसनीय रूप से अपने वादे को पूरा किया है, जिसमें राजकोषीय घाटा 2025-26 में सकल घरेलू उत्पाद का 4.4% होने की उम्मीद है। यह अब एक नई राजकोषीय रणनीति के लिए एक नई राजकोषीय रणनीति के लिए शुरू हो जाएगा, जो सार्वजनिक ऋण के अनुपात को जीडीपी को नीचे की ओर से डाल देगा। यह एक राजकोषीय ढांचा है जो भारत में अप्रयुक्त है।

यह भी पढ़ें | भारत का जीडीपी ग्रोथ शॉकर: बुरी खबर भी अच्छी हो सकती है

नया राजकोषीय ढांचा सरकार को अर्थव्यवस्था के प्रबंधन में लचीलेपन का स्वागत करेगा, बजाय एक एकल बजटीय संख्या में जंजीर के रूप में-जैसे कि राजकोषीय घाटे। हालांकि, एक लेखांकन आइटम जैसे कि राजकोषीय घाटा वर्षों से सार्वजनिक ऋण के प्रक्षेपवक्र के थोड़ा अधिक धुंधला अनुमानों की तुलना में राजकोषीय स्वास्थ्य का एक अधिक पारदर्शी संकेतक है। ये अनुमान इस बात पर बहस करने के लिए खुले होंगे कि विभिन्न लोग आर्थिक विकास, मुद्रास्फीति, ब्याज दरों और प्राथमिक घाटे के प्रक्षेपवक्र का अनुमान कैसे लगाते हैं।

बजट टेनबल नंबरों पर आधारित है। हालांकि, इसके कर अनुमान बहस के लिए खुले हैं। आयकर संग्रह में वृद्धि होने की उम्मीद है ₹1.81 ट्रिलियन, वेतन अर्जक को दी गई राहत के बावजूद। अंतर्निहित अर्थव्यवस्था की तुलना में आयकर संग्रह नाममात्र की शर्तों में तेजी से बढ़ने की उम्मीद है। इस सर्कल को एक ही तरीका है, यदि अगले वित्तीय वर्ष में या तो मजदूरी वृद्धि अप्रत्याशित रूप से तेजी से होती है या अधिक नागरिकों को कर नेट में लाया जाता है। वित्त मंत्रालय शायद पिछले तीन वर्षों में देखी गई उछाल के आधार पर उच्च आयकर संग्रह पर एक दांव लगा रहा है।

नरेंद्र मोदी की अगुवाई वाली सरकारों का राजकोषीय दृष्टिकोण आम तौर पर रूढ़िवादी रहा है। नया बजट उस रास्ते के साथ जारी है, खर्चों पर एक तंग नियंत्रण के साथ ताकि वे राजस्व से बहुत आगे न चलें। भारतीय राजकोषीय नीति के नए नाममात्र एंकर के रूप में जीडीपी को सार्वजनिक ऋण के अनुपात का उपयोग करने के लिए आने वाले स्विच को देखते हुए, प्राथमिक घाटे में गिरावट की प्रवृत्ति विशेष रूप से महत्वपूर्ण है। प्राथमिक घाटे की गणना उसके ऋण पर ब्याज भुगतान, या पिछले राजकोषीय नीति की लागत को बाहर निकालने के बाद की जाती है। इस प्रकार यह भविष्य की राजकोषीय स्थिति का एक महत्वपूर्ण संकेत है।

यह भी पढ़ें | इनकम टैक्स डिपार्टमेंट मैसेजिंग पॉलिटिकल डोनर्स क्यों है?

वित्त मंत्री ने बिहार में मतदाताओं सहित महत्वपूर्ण रुचि समूहों को संकेत भेजने के लिए नई योजनाओं के सामान्य बैग की घोषणा की। इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि समग्र बजट के संदर्भ में, महात्मा गांधी नेशनल ग्रामीण रोजगार गारंटी योजना, प्रधानमंत्री गरीब कल्याण अन्ना योजना और प्रधानमंत्री किसान किसान सामन निधरी जैसी प्रमुख योजनाओं पर परिव्यय, जो ग्रामीण नौकरियों, मुफ्त भोजन और आय प्रदान करते हैं। समर्थन – कम या ज्यादा निरंतर आयोजित किया गया है। पिछले 12 महीनों के दौरान खर्च में तेज कमी के लिए सही तरीके से जलने के लिए, जल जीवन मिशन जैसी कुछ योजनाओं को तेज वृद्धि हुई है।

नवीनतम बजट संख्या पिछले कुछ समय से व्यक्त की जा रही आशंकाओं की पुष्टि करती है कि सरकार ने सड़कों जैसी नई पूंजी परिसंपत्तियों के निर्माण पर खर्च करने के लिए संघर्ष किया है। प्रभावी पूंजीगत व्यय किया गया है ₹1.84 ट्रिलियन से कम 2024-25 के लिए बजट दिया गया था। 2025-26 के लिए उच्च लक्ष्य केवल पुनर्स्थापित करते हैं जो पिछले साल की शुरुआत में नियोजित किया गया था।

मूल रूप से बजट की तुलना में नए बुनियादी ढांचे पर बहुत कम खर्च करना एक कारण है कि हाल की तिमाहियों में आर्थिक विकास लड़खड़ा गया है। यहां एक महत्वपूर्ण सबक है। सरकार उन परियोजनाओं पर खर्च बढ़ाने के लिए क्रेडिट की हकदार है, जिनके पास अर्थव्यवस्था के बाकी अर्थव्यवस्था में बड़े तरंग प्रभाव हैं-या उच्च गुणक, अर्थशास्त्री-भाषी में-लेकिन बैटन को अंततः निजी क्षेत्र को सौंपना होगा।

यह भी पढ़ें | बजट 2025 में कार्ड पर क्या है: आयकर राहत, किसान क्रेडिट, बीमा पुश

2019 के कॉर्पोरेट कर कटौती ने उच्च कॉर्पोरेट निवेश को ट्रिगर करने के अपने वादे पर नहीं दिया है। वित्त मंत्री द्वारा व्यापक नियामक सुधारों के बजट भाषण में वित्त मंत्री द्वारा दिया गया संकेत, व्यापार करने में अधिक आसानी, वाणिज्यिक कानून के अधिक हिस्सों को कम करना, और कर प्रशासन को आसान बनाने का स्वागत है। कॉर्पोरेट करों में कमी के माध्यम से पूंजी की लागत में केवल एक गिरावट के बजाय निजी क्षेत्र के निवेश पर इनका अधिक निरंतर प्रभाव हो सकता है।

शाश्वत बहस का नवीनतम संस्करण पिछले कुछ समय से उग्र रहा है – क्या चल रहे आर्थिक मंदी चक्रीय या संरचनात्मक है? मोटे तौर पर, उत्तरार्द्ध को एक मांग उत्तेजना के साथ निपटने की आवश्यकता है, जबकि बाद वाले को आपूर्ति पक्ष पर मुद्दों को संबोधित करने के लिए आर्थिक सुधारों की आवश्यकता है। नया बजट उपभोक्ता मांग के लिए एक उत्तेजना पर ध्यान केंद्रित करके चक्रीय स्पष्टीकरण की ओर झुकाव लगता है।

और पढ़ें | भारत में आयकर दाताओं के पास उपेक्षित महसूस करने का अच्छा कारण है

जनता का ध्यान अब भारत के रिजर्व बैंक में मौद्रिक नीति समिति के छह सदस्यों में स्थानांतरित हो जाएगा। वे ब्याज दरों पर कार्रवाई के अगले पाठ्यक्रम को तय करने के लिए कुछ दिनों में मिलेंगे। घरेलू मांग में थकान, आर्थिक गति को धीमा करना, नियंत्रण में मुख्य मुद्रास्फीति, और एक बजट जो मोटे तौर पर अपने वादा किए गए पथ से चिपक गया है, उन्हें एक अतिदेय दर में कटौती की ओर झुकना चाहिए।

लेखक आर्था इंडिया रिसर्च एडवाइजर्स में कार्यकारी निदेशक हैं।

Source link

Share this:

• Facebook
• X

#आरथकवदध_ #गरमणनकरय_ #बयजदर #भरतयरजरवबक #मधयवरग #मदरसफत_ #रजकषयघट_ #रजकषयनत_ #वतन #वयकतगतआयकर #सकलघरलउतपद

बजट: भारत का राजकोषीय समेकन बाधाओं के बावजूद अच्छी तरह से ट्रैक पर है

जैसा कि आमतौर पर होता है, 2025-26 के लिए भारत का केंद्रीय बजट, 1 फरवरी को घोषित होने की उम्मीद है, अर्थव्यवस्था में विभिन्न हितधारकों से बहुत अधिक ध्यान आकर्षित करने की उम्मीद है, विशेष रूप से इसकी वृद्धि की गति के साथ 2024 में एक महत्वपूर्ण नकारात्मक आश्चर्य हुआ- 25। क्या चल रहे चक्रीय मंदी ने केंद्र के राजकोषीय समेकन एजेंडे को जोखिम में डाल दिया है?

हम ऐसा नहीं सोचते। न केवल यह ट्रैक पर रहता है, इसने पिछले कुछ वर्षों में महत्वपूर्ण गति एकत्र की है, जिसमें सराहनीय राजकोषीय अंकन और खर्च की गुणवत्ता में सुधार पर एक विशेष ध्यान केंद्रित किया गया है। दरअसल, फरवरी में अंतरिम बजट और जुलाई में चुनाव के बाद के बजट दोनों ने सरकार के राजकोषीय घाटे के लक्ष्य पर उम्मीदों को पार कर लिया, जो कि प्रशंसनीय है।

यह भी पढ़ें: परिणाम के लिए भुगतान करें: बजट के लिए एक दृष्टिकोण जो बेहतर परिणाम देता है

हम उम्मीद करते हैं कि सरकार 2025-26 में 2025-26 में जीडीपी के 4.45% के राजकोषीय घाटे को लक्षित करेगी, 2024-25 में 4.84% के संभावित संशोधित अनुमान से नीचे। हमारे अनुमानों के अनुसार, इस वर्ष कम होने के लिए 2024-25 के राजकोषीय घाटे के लिए गुंजाइश है, क्योंकि हम पूर्ण पूंजी-विस्तार आवंटन की उम्मीद नहीं करते हैं ₹11.1 ट्रिलियन खर्च करने के लिए, जिसके परिणामस्वरूप 4.9%के बजट अनुमान की तुलना में कम राजकोषीय घाटे का परिणाम होगा।

एक बार 2025-26 में राजकोषीय घाटे को 4.5% के तहत लाया गया है, हम उम्मीद करते हैं कि सरकार को मध्यम अवधि में केंद्र के ऋण-से-जीडीपी अनुपात को कम करने पर अधिक ध्यान केंद्रित किया जाएगा। हम किसी भी वार्षिक समेकन लक्ष्य की उम्मीद नहीं करते हैं, जहां तक ​​केंद्र सरकार के ऋण-से-जीडीपी पथ का संबंध है, लेकिन प्रयास संभवतः केंद्र के ऋण-से-जीडीपी अनुपात को 2030-31 तक सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 50% तक लाने की संभावना होगी। (पूर्व-महामारी 2018-19 स्तर के करीब)। यदि यह संभावित लक्ष्य अगले पांच साल की अवधि में प्राप्त किया जाता है, तो इसे 2030-31 तक जीडीपी के 4% तक केंद्र के राजकोषीय घाटे में बदलना चाहिए (2026-27 और 2030 के बीच प्रत्येक वर्ष समेकन के 10 आधार बिंदुओं का प्रतिनिधित्व करता है– 31)।

राज्यों के राजकोषीय घाटे को मानते हुए जीडीपी के 2.6-2.7% पर स्थिर हो जाता है, इसके परिणामस्वरूप संयुक्त सरकारी घाटा पूर्वानुमान क्षितिज के भीतर 6.6-6.7% से कम हो सकता है। जहां तक ​​समेकित सार्वजनिक क्षेत्र के ऋण-से-जीडीपी प्रक्षेपवक्र का संबंध है, भारत की ऋण स्थिरता का हमारा विश्लेषण इंगित करता है कि 2030-31 तक, अनुपात संभवतः सकल घरेलू उत्पाद के 75% से नीचे गिर जाएगा, पूर्व-पांडिक स्तर पर वापस, के बारे में 2025-26 में 79.4% अनुमानित। एक स्थिर राजकोषीय और ऋण समेकन पथ जल्द ही एक संप्रभु रेटिंग अपग्रेड के लिए कमरा खोलना चाहिए।

ALSO READ: PRUDENT POLICY: भारत को सार्वजनिक ऋण को राजकोषीय घाटे को ग्रहण नहीं करना चाहिए

हम उम्मीद करते हैं कि केंद्र सरकार 2025-26 में 10.5% की नाममात्र जीडीपी वृद्धि में कारक, 2024-25 में 9.7% की संभावना है। यह स्पष्ट रूप से 6.5-6.7% वास्तविक जीडीपी वृद्धि और 3.8-4.0% औसत मुद्रास्फीति को मान लेगा, जैसा कि जीडीपी डिफ्लेटर द्वारा मापा जाता है। पिछले कुछ वर्षों में केंद्र की पूंजी-व्यय आवंटन में काफी वृद्धि हुई है, लेकिन ऐसा लगता है कि यह एक चोटी है। 2025-26 के लिए लक्ष्य पर रखा जाने की संभावना है ₹11.1 ट्रिलियन (जीडीपी का 3.1%)। यह संभावित संशोधित व्यय से लगभग 14.5% साल-दर-साल वृद्धि का गठन करेगा ₹9.7 ट्रिलियन (जीडीपी का 3%), 2024-25 के बजट अनुमान के विपरीत ₹11.1 ट्रिलियन (17% वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि; जीडीपी का 3.4%)। 2023-24 में, वास्तविक सार्वजनिक क्षेत्र पूंजीगत व्यय था ₹9.5 ट्रिलियन (जीडीपी का 3.2%), 2022-23 से 28.2% तक ( ₹7.4 ट्रिलियन; जीडीपी का 2.7%)।

पिछले कुछ वर्षों में, सरकार ने निजी क्षेत्र और राज्य सरकार के सार्वजनिक निवेश में भीड़ में बहुत कुछ किया है। अब, यह निजी कॉर्पोरेट क्षेत्र और विभिन्न राज्य सरकारों की बारी है जो अच्छी गुणवत्ता वाले विकास का समर्थन करने के लिए पूंजीगत व्यय के लिए आवंटन को बढ़ावा देता है।

राजकोषीय खर्च की गुणवत्ता में काफी सुधार हुआ है, लेकिन लगता है कि चरम पर है, यह देखते हुए कि केंद्र की पूंजी-व्यय आवंटन एक शिखर तक पहुंच रहा है और राजस्व व्यय को और कम करना मुश्किल हो सकता है, क्योंकि इनमें से अधिकांश रूपरेखा परिभाषा “प्रतिबद्ध खर्च” हैं। “हम उम्मीद करते हैं कि अधिकारियों को 2025-26 में 35-40% रेंज में राजस्व घाटे-से-फिस्कल घाटे के अनुपात को बनाए रखने का लक्ष्य होगा।

भारत की वृद्धि की गति कमजोर होने के साथ, बजट में निजी खपत के समर्थन में कार्य करने की संभावना है। मध्यम-आय वाले घरों के लिए कुछ कर कटौती हो सकती हैं, जो डिस्पोजेबल आय को बढ़ाने में मदद कर सकती हैं और परिणामस्वरूप खपत को बढ़ावा देने के लिए एक वृद्धिशील बढ़ावा प्रदान कर सकते हैं। कृषि के लिए आवंटन, ग्रामीण रोजगार गारंटी योजना और ग्रामीण विकास, शहरी विकास, किफायती आवास, स्वास्थ्य, शिक्षा और सामाजिक कल्याण भी विभिन्न डिग्री से बढ़ने की संभावना है।

ALSO READ: मिंट क्विक एडिट | कर कटौती उच्च मांग में है

जुलाई के बजट से, यह संभावना है कि सरकार कर कानूनों को सरल बनाने और उन प्रोत्साहन प्रदान करने के उद्देश्य से विभिन्न कर सुधारों की घोषणा करेगी जो मध्यम वर्ग और कॉर्पोरेट क्षेत्र दोनों को लाभान्वित करते हैं।

लेकिन आखिरकार, मौद्रिक नीति को 2025 और उससे आगे की वृद्धि का समर्थन करने के लिए भारी उठाना होगा, जबकि राजकोषीय नीति समेकन के मार्ग पर जारी है। अन्यथा, अर्थव्यवस्था को वक्र के पीछे गिरने के एक गैर-तुच्छ जोखिम का सामना करना पड़ेगा।

यह भी पढ़ें: आरबीआई को उच्च अनिश्चितता की शर्तों के तहत अपने मौद्रिक नीति विकल्पों को सावधानी से तौलना चाहिए

हमें लगता है कि भारत के रिजर्व बैंक के लिए फरवरी में अपनी पॉलिसी रेपो दर में 25 आधार अंकों और फिर अप्रैल में 25 आधार अंक की कटौती करने का समय आ गया है। दर में कटौती के अलावा, इस सप्ताह की तरलता को कम करने वाले उपायों की एक निरंतरता आर्थिक गतिविधि का समर्थन करने के लिए महत्वपूर्ण होगी (जैसे कि आगे की अवधि में खरीद-बिक्री-विदेशी मुद्रा स्वैप और अधिक ओपन-मार्केट-ऑपरेशन खरीद के 5 बिलियन डॉलर का एक और $ 5 बिलियन का समर्थन)। जितनी जल्दी दर में कटौती केंद्रीय बैंक द्वारा दी जाती है, निचला विकास बलिदान होगा।

लेखक मुख्य अर्थशास्त्री, भारत, मलेशिया और दक्षिण एशिया, ड्यूश बैंक हैं।

Source link

Share this:

• Facebook
• X

#करकटत_ #कदरयअधकष #कदरयबजट #जडपवदध_ #दरमकटत_ #नजनवश #नरमलसतरमन #बजट #बजट2025उममद_ #भरतयअरथवयवसथ_ #भरतयरजरवबक #रजकषयघट_ #रजकषयनत_ #रपदर #वनमयसवप #सकलघरलउतपद #सरवजनकनवश

क्या भारत की राजकोषीय प्रोफ़ाइल में बदलाव की आवश्यकता है?

नीति-निर्धारण पूरी तरह से लेन-देन के बारे में है। आगामी बजट में चुनौतीपूर्ण ऋण गतिशीलता के साथ लुप्त होती वृद्धि और घटती राजकोषीय गुंजाइश को बढ़ावा देने के बीच एक तीव्र नीतिगत व्यापार का सामना करना पड़ रहा है। साथ ही, वैश्विक बाजारों में नए सिरे से अनिश्चितताएं और आगामी सख्त वित्तीय स्थितियां भी राजकोषीय प्रतिक्रिया कार्य पर असर डालेंगी। वर्तमान चक्रीय मंदी में राजकोषीय नीति की भूमिका अधिक महत्वपूर्ण हो जाती है, क्योंकि विकास की मार का एक हिस्सा सामान्य रूप से सख्त राजकोषीय और मौद्रिक रुख को जिम्मेदार ठहराया गया है, जबकि निजी आर्थिक एजेंट (खपत और निवेश) भी कम मजबूत या गायब रहे हैं।

इस प्रकार नीति का उद्देश्य उच्च राजस्व व्यय (रिवेक्स) और स्वस्थ पूंजीगत व्यय (कैपेक्स) व्यय के साथ समग्र व्यय-से-जीडीपी अनुपात को स्वस्थ रखना सुनिश्चित करना है। भले ही अर्थव्यवस्था के कुछ क्षेत्रों को अतिरिक्त समर्थन की आवश्यकता है, एक नाजुक संतुलन बनाए रखने की आवश्यकता है, यह सुनिश्चित करते हुए कि संभावित विकास को बढ़ावा देने के लिए राजकोषीय आवेग को अधिकतम किया जाए। हालाँकि, यह सब अभी भी मध्यम अवधि की राजकोषीय स्थिरता का पालन करते हुए हासिल करना होगा।

यह आगे चलकर विकास का एक महत्वपूर्ण स्रोत बने रहने के लिए फ्रंट-लोडेड निवेश-केंद्रित प्रोत्साहन पर दबाव डालता है, विशेष रूप से विकास और रोजगार पर इसके बड़े गुणक प्रभाव को देखते हुए। निश्चित रूप से, यह स्पष्ट रूप से केंद्र की रणनीति पोस्ट कोविड रही है, वित्त वर्ष 2025 के केंद्रीय पूंजीगत व्यय में वित्त वर्ष 2020 के 3.4% के बाद से सकल घरेलू उत्पाद के लगभग 1.7 प्रतिशत अंक की वृद्धि होने का अनुमान है। हालाँकि, FY25 में अब तक बजट की तुलना में बहुत धीमी पूंजीगत व्यय देखा गया है (चुनावी वर्षों में देखी गई एक घटना)। जबकि अधिकांश प्रमुख क्षेत्र संभवतः बजटीय लक्ष्यों को प्राप्त कर लेंगे, रक्षा, आर्थिक मामलों के तहत नई योजनाएं और दूरसंचार (बीएसएनएल पुनर्कथन) जैसे क्षेत्र पिछड़ते दिख रहे हैं, जिसका अर्थ है कि सकल घरेलू उत्पाद में पूंजीगत व्यय 3.1% तक कम हो जाएगा – वित्त वर्ष 23 के बाद से सबसे कम। इससे केंद्र को जरूरत से ज्यादा मजबूत होने में भी मदद मिलेगी और राजकोषीय घाटा 4.7% से काफी कम हो सकता है।

सार्वजनिक पूंजी व्यय चरम पर पहुंच रहा है?

क्या FY26 केंद्र के पूंजीगत व्यय के लिए एक कैच-अप वर्ष होगा? हमारा मानना ​​है कि बढ़ती वैश्विक अनिश्चितता और अतिरिक्त चीनी क्षमता के साथ-साथ कमजोर निजी उपभोग मांग (धीमी आय वृद्धि के बीच क्रय शक्ति में कमी के कारण) के कारण व्यापक निजी निवेश चक्र कुछ और समय के लिए आगे बढ़ सकता है। इस प्रकार सकल घरेलू उत्पाद में समग्र निवेश हिस्सेदारी को स्थिर रखने के लिए सार्वजनिक पूंजीगत व्यय की भूमिका और भी महत्वपूर्ण होगी।

हालाँकि, सवाल, राजकोषीय गुंजाइश का है। हमारा तर्क है कि सार्वजनिक पूंजीगत व्यय शायद चरम पर है और अर्थव्यवस्था में पूंजीगत संपत्ति निर्माण में योगदान करने के लिए केंद्र और राज्यों की क्षमता संभवतः स्थिर रहेगी। केंद्र की राजस्व धारा अगले वर्ष कम होने की संभावना है (1) कर उछाल FY25E/FY24 में 1.1x/1.4x से गिरकर 0.9-1.0x हो जाएगा क्योंकि अर्थव्यवस्था देर-चक्र प्रक्षेपवक्र में प्रवेश करती है, (2) उच्च एफएक्स अस्थिरता लाभांश को प्रभावित कर रही है आरबीआई द्वारा भुगतान (हालांकि उच्च सकल एफएक्स बिक्री से ऑफसेट), (3) सुस्ती के कारण कमजोर गैर-ऋण पूंजी प्राप्तियां विनिवेश और निजीकरण की रणनीति। इसका, घाटे के लक्ष्य में और अधिक समेकन के साथ, तात्पर्य यह है कि व्यय की सीमा सीमित हो सकती है, कुल व्यय/जीडीपी अनुपात वित्त वर्ष 2015 में 14.7% से वित्त वर्ष 26 में उप-14% तक फिसलने की संभावना है।

यह मानते हुए कि केंद्र का पूंजीगत व्यय-से-रेवेक्स अनुपात FY25BE के समान 0.3x है, वित्त वर्ष 26 में केंद्र का पूंजीगत व्यय सकल घरेलू उत्पाद के 3.2% को पार करने की संभावना नहीं है। राज्य पूंजीगत व्यय ज्यादा भरपाई करने में सक्षम नहीं हो सकता है। राज्यों ने आम तौर पर पूंजीगत व्यय को अवशिष्ट व्यय के रूप में माना है क्योंकि उनके प्रतिबद्ध रेवेक्स (ब्याज भुगतान + पेंशन + वेतन + मुफ्त) उन्हें परेशान कर रहे हैं। जिन 19 प्रमुख राज्यों पर हम नज़र रखते हैं, उनके लिए FY25BE प्रतिबद्ध व्यय/जीएसडीपी बढ़कर 7.6% हो गया है – जो कि कोविड के बाद से सबसे अधिक है और पूर्व-कोविड अवधि की तुलना में बहुत अधिक है। और सीमित राजस्व जुटाने के लीवर के साथ, उनके पूंजीगत व्यय लक्ष्य चूक जाएंगे, खासकर उन परियोजनाओं पर जो केंद्र के पूंजीगत व्यय ऋण कार्यक्रम द्वारा वित्त पोषित नहीं हैं – सामान्य रूप से राज्यों की धीमी निष्पादन और अवशोषण क्षमता बाधाओं का उल्लेख नहीं किया गया है। यह मानते हुए कि सभी राज्य आने वाले वर्षों में अपने राजकोषीय घाटे को जीएसडीपी के 3% से कम तक समेकित कर लेंगे, उनके खर्च में पूंजीगत व्यय की हिस्सेदारी कल्याणवाद के प्रति उनके पूर्वाग्रह के बीच बढ़ने के लिए सीमित जगह होगी।

हम उम्मीद करते हैं कि संयुक्त केंद्र + राज्य पूंजीगत व्यय/जीडीपी अनुपात वित्त वर्ष 2015 में 5% बनाम वित्त वर्ष 2014 में 5.4% को पार कर जाएगा, और हमें लगता है कि यह आगे एक बाध्यकारी अनुपात बन सकता है, संयुक्त पूंजीगत व्यय 5.0-5.1% के नए-सामान्य पर मँडरा सकता है। श्रेणी। इस प्रकार, राजस्व जुटाना और सब्सिडी का बेहतर लक्ष्यीकरण आगे चलकर एक बड़ी अनिवार्यता बन जाएगी। भारत का कर/जीडीपी – जो 1.5 दशकों से अधिक समय से मोटे तौर पर सपाट रहा है – में पिछले दो वर्षों में कुछ सुधार देखा गया है, लेकिन इसे और बढ़ाने की आवश्यकता होगी। इसके लिए प्रत्यक्ष करों की प्रगतिशील प्रणाली में सुधार पर अधिक ध्यान केंद्रित करना होगा, जबकि अप्रत्यक्ष कर सुधारों को अधिक अप्रत्यक्ष करों को बढ़ाने की कोशिश करने के बजाय जीएसटी स्लैब को सरल बनाने, इसकी दक्षता, चौड़ाई और अनुपालन में सुधार करने पर ध्यान केंद्रित किया जाना चाहिए, जो प्रकृति में प्रतिगामी हैं। हालाँकि, परिसंपत्ति की बिक्री को बढ़ावा देना (कार्यात्मक बुनियादी ढांचे के मुद्रीकरण, विनिवेश और रणनीतिक बिक्री के माध्यम से) और बेहतर संसाधन आवंटन घाटे के समेकन के विकास में सबसे कम बाधा डालने वाले साधन हैं। इसलिए, राजकोषीय आवेग को अधिकतम करने और राजकोषीय स्थान बनाने के लिए बुनियादी ढांचे, स्वास्थ्य और शिक्षा पर गुणवत्तापूर्ण सार्वजनिक व्यय से समझौता किए बिना राजस्व प्रवाह को बढ़ावा देने के लिए उचित नीतिगत विचार और नवीन तरीकों की आवश्यकता होगी।

माधवी अरोड़ा एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज में मुख्य अर्थशास्त्री हैं।

Source link

Share this:

• Facebook
• X

#कपकस #नवश #बजट #रजकषयनत_ #सकलघरलउतपद

सरकारी वेतन वृद्धि को राजकोषीय विवेक की सीमा के भीतर रखें

वेतन संशोधन के लिए 8वें वेतन आयोग के गठन के सरकार के फैसले का राजकोषीय समझदारी के पक्ष में बार-बार मुखर रुख के साथ तालमेल बिठाना मुश्किल है।

सहमत, 7वें वेतन आयोग की अवधि, जो 2016 में लागू हुई, 2026 में समाप्त होगी। इसलिए एक नया गठन करने का मामला था।

साथ ही, एक साल पहले कार्रवाई करने से केंद्र को अपनी सिफारिशों पर विचार करने के लिए पर्याप्त समय मिल जाएगा।

लेकिन घोषणा का समय, दिल्ली में विधानसभा चुनाव से ठीक तीन सप्ताह पहले, जहां भारत की सत्तारूढ़ भारतीय जनता पार्टी आम आदमी पार्टी को सत्ता से बेदखल करने की कोशिश कर रही है, मतदाताओं के साथ ब्राउनी प्वाइंट जीतने के प्रयास का सुझाव देती है।

दिल्ली में कई केंद्रीय कर्मचारी रहते हैं और यहां तक ​​कि राज्य सरकार के कर्मचारी भी उनके वेतन के अनुरूप वेतन वृद्धि की उम्मीद कर सकते हैं।

यह स्पष्ट नहीं है कि क्या ये वेतन बिल्कुल बढ़ाया जाना चाहिए और क्या सरकारी खजाना इस उदारता का बोझ वहन कर सकता है।

इन्हें एक-एक करके लें.

क्या वास्तव में एक और वेतन आयोग का मामला है?

नहीं, अर्थशास्त्री और भारत के पूर्व मुख्य सांख्यिकीविद् टीसीए अनंत के अनुसार।

यह भी पढ़ें: एक और वेतन आयोग? सरकार को अपने घोड़े पकड़कर रखना चाहिए

मिंट के लिए एक ऑप-एड में, उन्होंने हाल ही में बताया कि सरकार में सामान्य प्रवेश स्तर का वेतन निजी क्षेत्र में तुलनीय स्तर की तुलना में बहुत अधिक है।

जैसा कि उन्होंने कहा, एक मामला अच्छी तरह से बनाया जा सकता है कि “अधिकांश सरकारी कर्मचारियों के वेतन को उनके जीवन स्तर को उस स्तर पर समायोजित करने की आवश्यकता है जो उन्होंने सरकारी सेवा में शामिल होने पर उचित रूप से उम्मीद की होगी।”

इसमें चिकित्सा देखभाल, नौकरी की सुरक्षा और पेंशन तक मुफ्त या रियायती पहुंच जैसी सुविधाएं जोड़ें – यहां तक ​​कि नई पेंशन योजना के तहत भी, सरकारी कर्मचारियों को अपने निजी क्षेत्र के समकक्षों पर बढ़त हासिल है – और वेतन वृद्धि का मामला और भी कमजोर हो जाता है।

यह भी पढ़ें: राष्ट्रीय पेंशन प्रणाली में लचीलेपन के लिए बदलाव किया गया था लेकिन कर स्पष्टता का इंतजार है

इसका मतलब यह नहीं है कि सामान्य तौर पर वेतन संरचनाओं की समय-समय पर समीक्षा नहीं की जानी चाहिए।

जैसा कि मुख्य आर्थिक सलाहकार वी. अनंत नागेश्वरन ने तर्क दिया है, निजी क्षेत्र के बड़े वेतन चेक से मांग बढ़ेगी और अर्थव्यवस्था को मदद मिलेगी।

भारत में सभी पारिश्रमिक के बारे में भी यही कहा जा सकता है। लेकिन उत्पादकता के स्तर की व्यापक समीक्षा के बिना हर दशक में सरकारी वेतन को तर्कसंगत बनाने के बजाय यांत्रिक रूप से क्यों बढ़ाया जाना चाहिए?

साथ ही, एक बार पद सृजित होने के बाद उसे हमेशा के लिए क्यों जारी रखा जाना चाहिए?

वेतनमान बाज़ार सिद्धांतों के अनुसार चलना चाहिए।

यह भी पढ़ें: तेज़ आर्थिक विकास के बीच स्थिर वेतन: हमें एक भारतीय प्रबुद्धता की आवश्यकता है

एक तरीका यह पता लगाना होगा जिसे अर्थशास्त्री निजी क्षेत्र और सार्वजनिक रोजगार के बीच 'उदासीनता वक्र' कहते हैं जो भत्तों और काम के दबाव में अंतर को ध्यान में रखता है।

वृहद स्तर पर, सरकारी वेतन में बड़ी बढ़ोतरी इसके वित्त के साथ खिलवाड़ कर सकती है, जिससे केवल विशेषाधिकार प्राप्त सरकारी कर्मचारियों के बजाय सभी भारतीयों को पूरा करने वाली आवश्यक विकास संबंधी जरूरतों पर बजट में कटौती हो सकती है।

खासतौर पर तब जब सार्वजनिक क्षेत्र की इकाइयाँ और राज्य सरकारें आमतौर पर इसका अनुसरण करती हैं।

15वें वित्त आयोग के लिए इंस्टीट्यूट ऑफ इकोनॉमिक ग्रोथ के एक अध्ययन के अनुसार, “केंद्र सरकार के राजकोषीय और राजस्व घाटे पर वेतन और पेंशन का सकारात्मक और महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है। इसी तरह का संबंध उन राज्यों में भी देखा गया है जहां वेतन/जीडीपी अनुपात राजकोषीय घाटे के साथ सकारात्मक और महत्वपूर्ण रूप से जुड़ा हुआ पाया गया है।”

चूंकि केंद्र 2025-26 में सकल घरेलू उत्पाद के 4.5% से कम के राजकोषीय घाटे के लिए प्रतिबद्ध है, जो चालू वित्त वर्ष के लिए बजटीय 4.9% से कम है, और उस अंतर को इतना छोटा रखने की योजना बना रहा है कि उसके ऋण का बोझ अनुपात के रूप में कम हो सके। 2026-27 से सकल घरेलू उत्पाद में फिजूलखर्ची के लिए कोई जगह नहीं है।

8वें वेतन आयोग को इसे ध्यान में रखना चाहिए और अपनी वेतन वृद्धि को मामूली रखना चाहिए।

Source link

Share this:

• Facebook
• X

#8ववतनआयगकखबर #आठववतनआयग #एएप_ #करमचरलभ #नईपशनयजन_ #नजकषतरककरमचर_ #भजप_ #रजकषयनत_ #सरकरवतन #सतववतनआयग

स्टार्मर को उस स्थान की आवश्यकता है जो केवल बीओई ही प्रदान कर सकता है

(ब्लूमबर्ग ओपिनियन) – 1997 में भारी चुनावी जीत के बाद, टोनी ब्लेयर की लेबर सरकार का पहला कार्य बैंक ऑफ इंग्लैंड को परिचालन स्वतंत्रता प्रदान करना था। राजकोष के चांसलर गॉर्डन ब्राउन ने इसके बाद लाभांश आय पर एक उदार कर क्रेडिट को हटा दिया, जिसके मुख्य लाभार्थी पेंशन फंड थे। किसी भी बदलाव का औसत मतदाता के लिए कोई खास मतलब नहीं था, लेकिन उन्होंने राजकोषीय और मौद्रिक नीति पर एक भूकंपीय प्रभाव डाला। कंजर्वेटिव सरकार के लगभग दो दशकों के बाद, ब्लेयर की लेबर सख्त बजट नियमों का पालन कर रही थी, लेकिन निवेशकों के विश्वास को बढ़ाने और कॉर्पोरेट निवेश को बढ़ावा देने के लिए अन्य अकल्पित क्षेत्रों में भी स्वतंत्र हो गई। जैसा कि हम टोरी शासन के 14 वर्षों के बाद एक समान परिदृश्य में पहुंच रहे हैं, और लेबर उच्च स्तर पर है। जनमत संग्रह – यदि हम पुनः कोई आश्चर्य देखें तो आश्चर्यचकित न हों। इसे ब्लेयर स्विच प्रोजेक्ट कहें। लेबर नेता कीर स्टार्मर और उनके वित्त प्रमुख, राचेल रीव्स, लंदन शहर की घबराहट को शांत करने के लिए अपने चुनावी रूप से सफल अग्रदूतों की रणनीति का अक्षरश: अनुसरण कर रहे हैं। लेकिन अप्रत्याशित की उम्मीद करें, क्योंकि ब्रिटेन की मौजूदा वित्तीय दुर्दशा की सख्ती एक क्रांतिकारी नीतिगत एजेंडे के लिए बहुत सीमित है। रीव्स जानबूझकर अपनी योजनाओं के बारे में अस्पष्ट रही हैं, और राजकोषीय नियमों पर टिके रहने और कर न बढ़ाने की उनकी प्रतिज्ञा उतनी दृढ़ नहीं हो सकती जितनी वे दिखाई देती हैं। सरकारों के पास खींचने के लिए तीन मुख्य लीवर हैं – कर, खर्च और ऋण बढ़ाना या कम करना। बैंक ऑफ इंग्लैंड फिर से वह कार्यान्वयन हो सकता है जो राजकोषीय और मौद्रिक सख्ती के गॉर्डियन गाँठ को काटता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि बीओई की संरचना का मतलब है कि मात्रात्मक-सहजता वाली प्रतिभूतियों की होल्डिंग्स से कोई भी लाभ या हानि सीधे यूके ट्रेजरी में जाती है। यह अधिकांश केंद्रीय बैंकों और, महत्वपूर्ण रूप से, अमेरिकी फेडरल रिजर्व से स्पष्ट रूप से भिन्न है, जो सकारात्मक कूपन आय को बरकरार रखता है लेकिन अपनी 7.3 ट्रिलियन डॉलर की बैलेंस शीट पर ट्रेजरी बांड से होने वाले नुकसान को भी बरकरार रखता है।

बैंक ऑफ इंग्लैंड के गवर्नर एंड्रयू बेली ने 21 मई को लंदन स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स में एक संभावित महत्वपूर्ण भाषण दिया। उन्होंने कहा कि बीओई को लगता है कि अगले साल तक उसके कुल भंडार की राशि £345 बिलियन ($439 बिलियन) के स्वीकार्य दीर्घकालिक बैंड से घटकर £500 बिलियन हो जाएगी। यह इस बात का संकेत देता है कि केंद्रीय बैंक अपनी बैलेंस शीट में कमी को कैसे वापस लेना या कम करना शुरू कर सकता है। यह इतने सारे दीर्घकालिक गिल्ट रखने से दूर जाना चाहता है और अधिक को अल्पकालिक रेपो ऋण से बदलना चाहता है। यह अपनी रेपो सुविधा के उपयोग को प्रोत्साहित कर रहा है, जो बांड खरीद से अधिक स्थायी बदलाव का प्रतीक है। यदि कोई नई सरकार अपना जनादेश बदलती है तो इसके और अधिक कट्टरपंथी बनने की गुंजाइश है।

क्यूटी पर वापस ढील देने में फेड का अनुसरण करके – बीओई अपनी विवादास्पद सक्रिय मात्रात्मक-सख्त नीति से खुद को एक शानदार छूट दे सकता है। और यह सख्त राजकोषीय नियमों से बंधी एक महत्वाकांक्षी नई सरकार के लिए महत्वपूर्ण हो सकता है। कम क्यूटी लागत खर्च बढ़ाने के लिए अधिक जगह प्रदान करेगी।

13 साल के शांत लेकिन उपयोगी मुनाफे के यूके ट्रेजरी में वापस आने के बाद, यह अब एक भारी बिल में बदल रहा है – ब्याज दरें बढ़ने के कारण – और इससे सरकारी खर्च करने की शक्ति में कटौती हो रही है। बीओई घाटे को कवर करने के लिए पिछले वर्ष करदाताओं का लगभग £50 बिलियन का धन हस्तांतरित किया गया है, अगले दशक में £200 बिलियन से अधिक का अनुमान लगाया गया है। संपूर्ण QE युग का शुद्ध घाटा कुल £115 बिलियन हो सकता है।

वैश्विक वित्तीय संकट और महामारी के दौरान एकत्रित सरकारी बांडों के निपटान में बीओई सबसे आक्रामक केंद्रीय बैंक रहा है। न केवल बीओई अब परिपक्व होने वाली होल्डिंग्स, जिसे निष्क्रिय क्यूटी के रूप में जाना जाता है, का पुनर्निवेश नहीं करता है, बल्कि यह सक्रिय रूप से अपने पोर्टफोलियो के कुछ हिस्सों को बाजार में वापस बेचता है। अपनी बैलेंस शीट को कम करने का उसका उत्साह, जिसने अर्थव्यवस्था में एक सहारा जोड़ा, अब कम होता दिख रहा है – शायद संसदीय वित्त समितियों की आलोचना के बाद। केंद्रीय बैंक की स्वतंत्रता का मतलब यह नहीं है कि वह राजनीतिक प्रतिकूलताओं से अनभिज्ञ है।

बीओई के पास £701 बिलियन गिल्ट हैं, जो 2022 में £875 बिलियन के उच्चतम स्तर से कम है। अगले वर्ष की परिपक्वता के साथ, यह सितंबर 2025 तक गिरकर £588 बिलियन हो जाना चाहिए। बीओई की सितंबर वार्षिक क्यूटी कार्यक्रम समीक्षा में संभावित रूप से गिरावट देखने को मिल सकती है। सक्रिय क्यूटी का अंत। अगले वर्ष परिपक्वता अवधि £50 बिलियन से बढ़कर 90 बिलियन पाउंड हो जाने से, खरीद लागत से काफी कम कीमत पर बेचने से होने वाले घाटे को बढ़ाने की आवश्यकता कम हो गई है।

यूके की अर्थव्यवस्था के लिए बहुत सारे आमूल-चूल बदलावों की आवश्यकता है, लेकिन केंद्रीय बैंक से शुरू होने वाला श्रम समाधानों को खोलने की कुंजी हो सकता है।

ब्लूमबर्ग राय से अधिक:

यह कॉलम आवश्यक रूप से संपादकीय बोर्ड या ब्लूमबर्ग एलपी और उसके मालिकों की राय को प्रतिबिंबित नहीं करता है।

मार्कस एशवर्थ यूरोपीय बाजारों को कवर करने वाले ब्लूमबर्ग ओपिनियन स्तंभकार हैं। इससे पहले, वह लंदन में हाईटॉन्ग सिक्योरिटीज के मुख्य बाजार रणनीतिकार थे।

इस तरह की और भी कहानियाँ उपलब्ध हैं ब्लूमबर्ग.com/opinion

Source link

Share this:

• Facebook
• X

#टनबलयर #बकऑफइगलड #मतरतमककसव #रजकषयनत_ #लबरसरकर