Michal Šnobr 𝕏💬 svůj post:

Tohle je zajímavé. Slovenská vláda chce odkoupit 49 % podíl #ČEZ v JESS. Spekuluje se o ceně 200 až 230 mil. EUR = 4,9 až 5,6 mld. Kč. Ten projekt je ve stavu "0".

80 % v JEDU II stát odkoupil od #ČEZ za 3,6 mld. Kč už loni a dodnes nezaplatil. Nechystá se zaplatit ani v roce 2026. Prý do února 2027. Stát má opci na 20 % a cena vychází na 0,9 mld. Kč.

Zdá se, že se tu dělají zajímavé kšefty. Nic neříkám. Jen Jaslovské Bohunice nejsou Dukovany. 🥳

https://zpravy.kurzy.cz/855360-kratke-zpravy-cez-prodej-podilu-v-jess-unijni-revize-povolenek-ets/

https://nitter.net/michalsnobr/status/2039840374727045184

Michal Šnobr 𝕏🔁 svůj post:

Znovu a lépe. Méně kostrbatě. Omlouvám se.

Restrukturalizace #ČEZ. Často se tu diskutuje jako varianta provedení "restrukturalizace ČEZ a.s." možnost rozdělení dnešního ČEZ rovnoměrným podílem na 2 entity a to výměnou akcií všech akcionářů ČEZ za akcie v ČEZ (výroba) za ČEZ (distribuce) stejným poměrem. K tomu by mohla být navržena výměna podílů v nově vzniklých entitách (na začátku by ale stále platilo, že stát má v ČEZ výroba 70 % a v ČEZ distribuce 70 % a minority svých 30 a 30 %). Tedy nejde o LEX ČEZ !!!! Jde o zákonnou možnost.

Cílem takové výměny by bylo připravit podmínky, aby stát mohl získat 100 % podíl státu v ČEZ výroba a využil k tomu nepeněžní transakci tj. výměnu svého podílu v ČEZ distribuce (70 %) výměnou za ČEZ výroba ve vlastnictví minorit (30 %), tak aby si stát zachoval např. min. 51 % podíl státu v ČEZ distribuce. K dispozici by tak měl k výměně cca 19 % podíl v ČEZ distribuce Jak by to mohlo proběhnout (pokus o vysvětlení a nejsem právník, tedy nemusí být úplně správně !!!):

1) projekt přeměny (rozdělení se zachováním původní společnosti a vznik nové), který stát na VH ČEZ hladce odhlasuje, protože na odsouhlasení potřebuje 75 % podíl přítomných akcionářů na VH, což se svým 70 % podílem dá vždy. Nemusí řešit získání 90+ % podílu v ČEZ

2) Výměna akcií v poměru + například doplatek Příklad (opravdu jen vzor neberte jako výpočet odpovídajících hodnot): Každý akcionář ČEZ by dostal 1 akcii ČEZ výroba a 1 akcii ČEZ distribuce. Následně by byl navržena výměna 1:1 nebo 2V za 1D a nějaký finanční doplatek Dnešní menšinový akcionář ČEZ by tak měl 1 akcii ČEZ distribuce a za svou akcii ČEZ výroba by dostal další akcii ČEZ distribuce nebo v poměru za 2 akcie výroby 1 akcie distribuce a doplatek (opravdu jen příklad)

3) ad. 2 by muselo proběhnout na základě dobrovolné nabídky a v rámci té, by stát musel získat 90 + % v ČEZ výroba. Na nedobrovolnou (povinnou) nabídku by musel stát disponovat s 90 + % v původním ČEZ. …

https://nitter.net/michalsnobr/status/2039740429604720882

Michal Šnobr 𝕏💬 @OEnergetice:

100 % státní a ještě to jde ztuha… nakonec se Česko bude divit, co bude muset kolem Dukovany s Evropskou komisí podepsat…

Bože! Ztratilo se tolik let zoufalým a marným přemítáním politiků, kteří nikdy nečetli Zákon o obchodních korporacích, a nepochopili byznys stavby jaderného zdroje.

Vedení #ČEZ to po celou dobu cíleně zdržovalo, komplikovalo, podporovali politiky v jaderné utopii EDU2, protože zestátnění ČEZ nevyhovuje jejich osobním zájmům…

https://nitter.net/michalsnobr/status/2039719642323669025

Michal Šnobr 𝕏💬 @[email protected]:

Vše státní nově vybíleno, jen kolem #ČEZ hrobové ticho. Už přes 15 let… posbírat tolik chyb, ztrát, selhání strategií se se jen tak někomu nepodařilo a nepodaří…. Stav české energetiky v kontextu EU i vlastních národních zájmů tomu odpovídá….

https://nitter.net/michalsnobr/status/2038990257643774411

V čem stále a dokola selhává vedení @[email protected]? Strategie a její realizace. ViZE 2030 s 6000 MW nových OZE už se rozpadla a rozpadnou se i upravené cíle. Neskutečné, co současné více než 15 leté vedení už zvrzalo, nesplnilo, opustilo a stále jsou u kormidla jako by nic. Vždy vedou #ČEZ a celé 🇨🇿 v energetice zcela oportunisticky cestou naplňování strategie, ve které selhávají. Selhávají nejen z důvodu špatného odhadu vývoje EU energetiky ale taky proto, že prioritou ČEZ není česká energetika, ale jsou to osobní ambice vedení #ČEZ

https://www.novinky.cz/clanek/domaci-zpravy-liberecky-kraj-plan-cezu-na-obri-vetrne-elektrarny-v-ralsku-konci-zastavila-ho-vlada-40570730

Znovu a lépe. Méně kostrbatě. Omlouvám se.

Restrukturalizace #ČEZ. Často se tu diskutuje jako varianta provedení "restrukturalizace ČEZ a.s." možnost rozdělení dnešního ČEZ rovnoměrným podílem na 2 entity a to výměnou akcií všech akcionářů ČEZ za akcie v ČEZ (výroba) za ČEZ (distribuce) stejným poměrem. K tomu by mohla být navržena výměna podílů v nově vzniklých entitách (na začátku by ale stále platilo, že stát má v ČEZ výroba 70 % a v ČEZ distribuce 70 % a minority svých 30 a 30 %). Tedy nejde o LEX ČEZ !!!! Jde o zákonnou možnost.

Cílem takové výměny by bylo připravit podmínky, aby stát mohl získat 100 % podíl státu v ČEZ výroba a využil k tomu nepeněžní transakci tj. výměnu svého podílu v ČEZ distribuce (70 %) výměnou za ČEZ výroba ve vlastnictví minorit (30 %), tak aby si stát zachoval např. min. 51 % podíl státu v ČEZ distribuce. K dispozici by tak měl k výměně cca 19 % podíl v ČEZ distribuce Jak by to mohlo proběhnout (pokus o vysvětlení a nejsem právník, tedy nemusí být úplně správně !!!):

1) projekt přeměny (rozdělení se zachováním původní společnosti a vznik nové), který stát na VH ČEZ hladce odhlasuje, protože na odsouhlasení potřebuje 75 % podíl přítomných akcionářů na VH, což se svým 70 % podílem dá vždy. Nemusí řešit získání 90+ % podílu v ČEZ

2) Výměna akcií v poměru + například doplatek Příklad (opravdu jen vzor neberte jako výpočet odpovídajících hodnot): Každý akcionář ČEZ by dostal 1 akcii ČEZ výroba a 1 akcii ČEZ distribuce. Následně by byl navržena výměna 1:1 nebo 2V za 1D a nějaký finanční doplatek Dnešní menšinový akcionář ČEZ by tak měl 1 akcii ČEZ distribuce a za svou akcii ČEZ výroba by dostal další akcii ČEZ distribuce nebo v poměru za 2 akcie výroby 1 akcie distribuce a doplatek (opravdu jen příklad)

3) ad. 2 by muselo proběhnout na základě dobrovolné nabídky a v rámci té, by stát musel získat 90 + % v ČEZ výroba. Na nedobrovolnou (povinnou) nabídku by musel stát disponovat s 90 + % v původním ČEZ. …

Restrukturalizace #ČEZ. Často se tu diskutuje jako varianta provedení "restrukturalizace ČEZ a.s." možnost rozdělení dnešního ČEZ rovnoměrným podílem na 2 entity a to výměnou akcií všech akcionářů ČEZ za akcie v ČEZ (výroba) za ČEZ (distribuce) stejným poměrem. K tomu by mohla být navržena výměna podílů v nově vzniklých entitách (na začátku by stále platilo, že stát má v ČEZ výroba 70 % a v ČEZ distribuce 70 % a minority svých 30 a 30 %). Tedy nejde o LEX ČEZ !!!! Jde o zákonnou možnost. Cílem takové výměny by bylo, aby stát získal 100 % podíl státu v ČEZ výroba a využil k tomu výměnu svého podílu v ČEZ distribuce (70 %) výměnou za ČEZ výroba ve vlastnictví minorit (30 %), tak aby si stát zachoval např. min. 51 % podíl státu v ČEZ distribuce. K dispozici by tak měl k výměně cca 19 % podíl v ČEZ distribuce

Jak by to mohlo proběhnout (pokus o vysvětlení a nejsem právník, tedy nemusí být úplně správně!!!):

1) projekt přeměny (rozdělení se zachováním původní společnosti a vznik nové), který stát na VH ČEZ hladce odhlasuje, protože na odsouhlasení potřebuje 75 % podíl přítomných akcionářů na VH, což se svým 70 % podílem dá vždy. Nemusí řešit získání 90+ % podílu v ČEZ

2) Výměna akcií v poměru + například doplatek

Příklad (opravdu jen vzor neberte jako výpočet odpovídajících hodnot): Každý akcionář ČEZ by dostal 1 akcii ČEZ výroba a 1 akcii ČEZ distribuce. Následně by byl navržena výměna 1:1 nebo 2V za 1D a nějaký finanční doplatek

Dnešní menšinový akcionář ČEZ by tak měl 1 akcii ČEZ distribuce a za svou akcii ČEZ výroba by dostal další akcii ČEZ distribuce nebo v poměru za 2 akcie výroby 1 akcie distribuce a doplatek (opravdu jen příklad)

3) kdo by ale nesouhlasil a hlasoval na VH proti (případně vyjádřil nesouhlas dodatečně) a to ať by bylo navrženo cokoli, měl by ze zákona stále právo na odkup jeho původní akcie ČEZ (cena stanovená znalcem), pak by se výměny vůbec neúčastnil

Vše tedy znovu končí na povinném odkupu ze strany ČEZ, kterému se nejde vyhnout. …

Zvrat ve výstavbě větrných elektráren přichází zdola. „Lidé se naučili rozumět vlastní situaci i krajině a pochopili, že

Tón: : mírně negativní
#česko #gdelt #čez #svoboda #jakubSvoboda

https://www.parlamentnilisty.cz/arena/rozhovory/Investori-spolecnosti-CEZ-narazili-v-Ralsku-na-realitu-kterou-necekali-Nepomohl-ani-Martin-Puta-z-dozorci-rady-v-roli-hejtmana-789071

Jinak v aktuálním doporučení na akcie #ČEZ se @[email protected] odborně věnuje také tzv. restrukturalizaci ČEZ. To je potřeba velmi ocenit 👍, protože jinak se na toto téma jen "hloupě plácá" a vykřikují nesmysly. @[email protected] označuje onu restrukturalizaci za možný katalyzátor výnosu pro menšinové akcionáře.

Naznačují 3 možnosti:

1. Výměna aktiv (podíly v distribuci/prodeji za podíly ve výrobě/těžbě)
2. Konsolidace jaderného projektu EDU II (není myšleno konsolidace v rámci ČEZ, ale uplatnění opce na nákup 20 % ze strany státu na 20 % podíl ČEZ v EDU II)
3. Úplné převzetí ČEZ s následným vrácením distribuce a prodeje na burzu

Patria dělá tento závěr:

Z pohledu námi představených scénářů aktuálně považujeme scénář 1. tj. "výměny aktiv" za nejpravděpodobnější, a to s ohledem na státem implikovaný rozsah restrukturalizace a na státní požadavek minimálního zatížení státních financí a dopadu na finanční pozici ČEZ.

Moje poznámka/můj závěr:

Patria v tomto dělá znovu chybu. Scénář ad.2 není scénář. Jde o příčinu toho, proč vůbec stát chce řešit restrukturalizaci ČEZ. EDU II není řešení. Je to jen komplikované, izolované a jen dočasné řešení pro projekt EDU II. Není to řešení pro stát, ČEZ a hlavně pro českou elektroenergetiku (uhlí, plyn, jádro, OZE)

Scénáře 1. a 3. se dají malovat v různých tvarech a barvách do nekonečna. Co je ale podstatné a co Patria neřeší? Jak pro variantu 1, tak i pro variantu 3 je potřeba souhlasu "koalice proti násilí" aneb @[email protected] (10 + % podíl v ČEZ). Bez 90 % podílu v dnešním #ČEZ totiž stát nemůže nic… Celé to dnes tedy stojí jinak než poslední týdny, měsíce, roky…

To nejzajímavější na dnešním doporučení @[email protected] k akcii #ČEZ není 12M cílová cena 1146 Kč ( ta je snížená 1/2 váhou metody DCF, u které si “zahrajete” cokoli a Patria to s výhledem ČEZ dělá), ale:

1) tržní porovnání s cílovkou 1323 Kč
2) ještě zajímavější je ocenění Enterprise (EV) value. To je rozhodující pro případný odkup a vytěsnění. EV výroby/těžby 475 mld. Kč a EV distribuce/prodeje 607 mld. Kč.

Moje poznámka: Dlouhodobě upozorňuji, že distribuce a prodej se oceňují při EV/EBITDA až 12 a výroba/těžba cca 8.

Dohromady jde totiž o EV = 1 082 mld. Kč. Po odečtení čistého dluhu cca 210 mld. Kč to ukazuje hodnotu akcie #ČEZ okolo 1630 Kč.