पांच प्रमुख तरीके जिनसे बैंक ऑफ इंग्लैंड ने अपने प्रतिस्पर्धियों से बेहतर प्रदर्शन किया

(ब्लूमबर्ग ओपिनियन) – जबकि सनक सरकार ने उस लक्ष्य को पार करने के तीन वर्षों के बाद यूके की मुद्रास्फीति दर को 2% पर वापस लाने का श्रेय लेने में संकोच नहीं किया है, देश में अब कम कीमत होने के बावजूद बैंक ऑफ इंग्लैंड उल्लेखनीय रूप से आरक्षित साबित हुआ है फ्रांस, जर्मनी और अमेरिका से भी अधिक दबाव। इस विनम्रता का एक हिस्सा इस चिंता को दर्शाता है कि साल के अंत तक मुद्रास्फीति की दर फिर से बढ़ सकती है।

लेकिन इसमें एक सांस्कृतिक पहलू भी शामिल है। बैंक अपनी उपलब्धियों को उजागर करने में विनम्र रहता है, इसके बावजूद कि ये केंद्रीय बैंक अभ्यास में सबसे आगे हैं और कुछ को अन्य केंद्रीय बैंकों द्वारा पहले ही दोहराया जा चुका है। अजीब लगता है? यह नहीं होना चाहिए. यहां पांच तरीके दिए गए हैं जिनसे बैंक ने हाल के वर्षों में कई अन्य लोगों से बेहतर प्रदर्शन किया है:

शुरुआत करने वालों के लिए, यह पहचानने वाला पहला व्यक्ति था कि 2021-22 मुद्रास्फीति वृद्धि को क्षणभंगुर के रूप में वर्णित करना एक गलती थी, और यह सार्वजनिक रूप से एक आकलन साझा करने में तेज था कि किस कारण से गलत वर्णन किया गया।

दूसरा, बैंक ने नैतिक खतरे के जोखिम को सीमित करते हुए लिज़ ट्रस अवधि के दौरान वित्तीय अव्यवस्था के गंभीर जोखिम को उचित रूप से संभाला। मैं निश्चित रूप से यह नहीं भूलूंगा, जब हेज फंडों द्वारा घाटे में अपने अत्यधिक उत्तोलन वाले पदों को बंद करने की हठधर्मिता के बावजूद, गवर्नर एंड्रयू बेली उस प्रसिद्ध मंगलवार को फंडों को याद दिलाने में दृढ़ रहे कि बैंक की असाधारण वित्तीय सहायता शुक्रवार को समाप्त हो जाएगी – और फंड कम होने से ऐसा हुआ।

तीसरा, गलत परिशुद्धता का संकेत देने के बजाय, जैसा कि फेडरल रिजर्व अपने डॉट प्लॉट के माध्यम से बार-बार करता है, बैंक इन दिनों नीति निर्धारण के सामने आने वाली असामान्य अनिश्चितता के बारे में स्पष्ट है। शीर्ष नीति निर्धारण निकाय, मौद्रिक नीति समिति के मतदान परिणामों के प्रकाशन से संदेश को और भी बल मिलता है, जिसमें एक से अधिक बार बहुमत के फैसले के दोनों पक्षों के सदस्यों के साथ विभाजित वोटों को शामिल किया गया है।

चौथा, बैंक को अपने पूर्वानुमान मॉडल और दृष्टिकोण की बाहरी समीक्षा शुरू करने में कोई हिचकिचाहट नहीं थी, भले ही पूर्वानुमान संबंधी त्रुटियां अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों की तुलना में बदतर नहीं थीं। इस समीक्षा का परिणाम एक प्रेस कॉन्फ्रेंस के दौरान प्रकाशित और चर्चा किया गया।

अंत में, यह उन्नत दुनिया का एकमात्र प्रमुख केंद्रीय बैंक है जिसने अपनी शीर्ष नीति निर्धारण समिति में बाहरी नियुक्तियाँ की हैं, जो संज्ञानात्मक विविधता के महत्व और खतरनाक समूह विचार से निपटने में इसकी भूमिका के प्रति सचेत है।

अब, कृपया मुझे गलत न समझें। मैं यह सुझाव नहीं दे रहा हूं कि बैंक ऑफ इंग्लैंड एकदम सही है। हम जिस असामान्य आर्थिक, वित्तीय और राजनीतिक दुनिया में रह रहे हैं, उसमें यह पिछड़ गया है। फिर भी यह दूसरों की तुलना में बेहतर है, जिसमें इसकी ईमानदारी, विनम्रता और अपनी गलतियों से सीखने की इच्छा शामिल है।

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यह कॉलम आवश्यक रूप से संपादकीय बोर्ड या ब्लूमबर्ग एलपी और उसके मालिकों की राय को प्रतिबिंबित नहीं करता है।

मोहम्मद ए. एल-एरियन ब्लूमबर्ग ओपिनियन स्तंभकार हैं। पिम्को के पूर्व मुख्य कार्यकारी अधिकारी, वह क्वींस कॉलेज, कैम्ब्रिज के अध्यक्ष हैं; एलियांज एसई में मुख्य आर्थिक सलाहकार; और ग्रामरसी फंड मैनेजमेंट के अध्यक्ष। वह “द ओनली गेम इन टाउन” के लेखक हैं।

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यूके की मुद्रास्फीति नवंबर में बैंक ऑफ इंग्लैंड के लक्ष्य से और ऊपर बढ़ गई है

चूँकि मुद्रास्फीति की दरें कई दशकों के उच्चतम स्तर से गिर गई हैं, केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरों में कटौती शुरू कर दी है। फ़ाइल (प्रतीकात्मक छवि) | फोटो साभार: रॉयटर्स

आधिकारिक आंकड़े बुधवार (18 दिसंबर, 2024) को दिखाए गए, पिछले महीने ईंधन की कीमतों में वृद्धि के कारण मार्च के बाद से यूके में मुद्रास्फीति अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई है।

राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय ने कहा कि नवंबर तक उपभोक्ता मूल्य मुद्रास्फीति 2.6% बढ़ी, जो पिछले महीने 2.3% थी। यह वृद्धि, जिसने मुद्रास्फीति को बैंक ऑफ इंग्लैंड के 2% के लक्ष्य से और दूर कर दिया, बाजार की अपेक्षाओं के अनुरूप थी।

यह मार्च के बाद से सबसे बड़ी वृद्धि है और दो महीनों में दूसरी वृद्धि है और इससे बाजार की उम्मीदों को बल मिलेगा कि बैंक ऑफ इंग्लैंड गुरुवार (19 दिसंबर, 2024) को अपनी नीति बैठक के बाद अपनी मुख्य ब्याज दर को 4.75% पर अपरिवर्तित रखेगा।

जब केंद्रीय बैंक ने आखिरी बार नवंबर की शुरुआत में दरों में कटौती की थी, तब दर-निर्धारणकर्ताओं ने मुद्रास्फीति में बढ़ोतरी की आशंका जताई थी क्योंकि साल की शुरुआत में मूल्य दबाव कम हो गया था – सितंबर में, मुद्रास्फीति अप्रैल 2021 के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर गिर गई थी।

फिर भी, यूके और दुनिया भर में मुद्रास्फीति कुछ साल पहले की तुलना में बहुत कम है, आंशिक रूप से क्योंकि कोरोनोवायरस महामारी के दौरान केंद्रीय बैंकों ने नाटकीय रूप से उधार लेने की लागत को लगभग शून्य से बढ़ा दिया था, जब कीमतें बढ़ने लगीं, सबसे पहले आपूर्ति के परिणामस्वरूप श्रृंखला के मुद्दे और फिर रूस के यूक्रेन पर पूर्ण पैमाने पर आक्रमण के कारण ऊर्जा की लागत बढ़ गई।

चूँकि मुद्रास्फीति की दरें कई दशक के उच्चतम स्तर से गिर गई हैं, केंद्रीय बैंकों ने ब्याज दरों में कटौती करना शुरू कर दिया है, हालांकि कुछ, यदि कोई हो, अर्थशास्त्री सोचते हैं कि दरें वापस सुपर-निम्न स्तर पर आ जाएंगी जो 2008 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद के वर्षों में बनी रहीं- 2009.

हाल के घटनाक्रमों ने बैंक ऑफ इंग्लैंड से तीव्र कटौती की उम्मीदों को कम कर दिया है।

आलोचकों ने तर्क दिया है कि अक्टूबर में नई लेबर सरकार के पहले बजट से मुद्रास्फीति बढ़ेगी। बजट में घोषित अतिरिक्त सार्वजनिक खर्च को बड़े पैमाने पर बढ़े हुए व्यापार करों और उधार के माध्यम से वित्त पोषित किया जाएगा।

अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि फ़िज़ूलख़र्ची, व्यवसायों द्वारा कीमतें बढ़ाकर कर वृद्धि को कम करने की संभावना के साथ मिलकर, मुद्रास्फीति को उससे कहीं अधिक बढ़ा सकती है जो अन्यथा होती।

प्रकाशित – 18 दिसंबर, 2024 02:34 अपराह्न IST

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