Demain sera une journée un peu particulière pour l'IA générative : le même jour sortent les résultats trimestriels de Google, Amazon, Meta et Microsoft.

Ça à un petit côté "les quatres cavaliers de l'IApocalypse sont de sortie", ou "cette comète passe à proximité de la terre une fois tous les 30 ans, regardez !"

Donc je pense que je ferai un thread d'#EarningsReporte au fil de l'eau car il peut se passer des choses intéressantes.

(En vrai je vais sûrement poser du contexte aujourd'hui vu les dingueries qui sortent et que ça fait deux mois que j'ai pas parlé de ça ici, hésiter pas à me mute pour quelques jours si ça vous gêne)

#EarnimgsReporte

Ça fait bien six semaines, je suis un peu rouillée et de toute manière il s'est passé trop de trucs pour faire un récap exhaustif des actus financières de la bulle, mais ça serait quand même pas mal de reposer quelques bases avant demain

donc zébardi

#EarningsReporte

En fait pour commencer je vous partage un truc qui n'a rien à voir.

J'avais stoppé #EarningsReporte pour dédier mon énergie à apprendre des choses pour comprendre la guerre contre l'#Iran, les enjeux autour de ça. Et éventuellement proposer mes propres analyses.

C'est loin d'être fini, mais je commence tout doucement à écrire et ça prend la forme d'une série d'articles sur mon blog : https://agate.blue/serie/empires/

Vous pouvez allez lire ça si ça vous intéresse, je les repartagerai ici au fur et à mesure.

Côté bulle IA, j'ai continué à suivre les cours et vraiment c'est devenu turbo débile. Déjà que la bourse en général c'est pas rationnel, là on atteint des sommets.

Quelques exemples en screen, avec des chandelles d'un mois :

• image 1 : le cours du NASDAQ, qui a fait actuellement son meilleur mois depuis 2020 (au moins)
• image 2 : même chose mais pour amazon
• image 3 : même chose mais pour nvidia
• image 4 : même chose mais pour google

Bon je vous les fait pas tous, vous avez l'idée — et on peut toujours compter sur Oracle pour se vautrer, ça me console beaucoup personnellement.

La bourse US (et pas que les boites de la tech) est actuellement dans une dynamique haussière jamais vue. Et franchement un peu… étonnante vu le contexte.

#EarningsReporte

Personnellement j'ai accepté l'idée que c'était complètement irrationnel. Y'a pas de nouvelle techonologie révolutionnaire qui a rendu l'IA générative rentable, ni de nouvelle qui justifierai d'être optimiste sur l'avenir financier des boites de la tech.

Absolument aucune raison que ça monte en bourse, encore moins aussi vite et aussi haut.

Par contre dans les trucs qui justifieraient de la prudence voir de chercher la sortie de manière un peu pressée on a le choix :

• les États-Unis et Israël ont déclenché une guerre qui a provoqué le choc pétrolier le plus terrible de l'histoire. On commence tout juste à en voir les effets sur l'économie et pour le dire crument c'est la merde.
• NVIDIA a laissé entendre que son dernier investissement dans OpenAI serait surement, et bah, le dernier
• Y'a des dirigeants de Supermicro (un presta/partenaire d'NVIDIA) qui ont été arrêté pour avoir fait de la contrebande de GPU vers la Chine. C'est pas le genre de phrases que j'imaginai écrire un jour tiens. Ils ont contourné les restrictions imposées par les US pour vendre 2,5 milliards de GPU à la Chine. Probablement avec la complicité de NVIDIA vu les montants mais bon, présomption d'innocence, tout ça.
• Le code source de Claude (IA générative d'Anthropic) a fuité et oh boy. Vous trouverez toujours des gens pour vous dire que c'est une merveille de sophistication mais la réalité c'est que c'est un merdier sans nom, qui marche pas, la moitié de "l'intelligence" c'est "refaire le truc qui a foiré en boucle jusqu'à ceque le modèle réponde correctement (en brûlant des quantités vertigineuses de tokens au passage). Pour une analyse détaillée, je vous renvoie vers cet excellent thread : https://neuromatch.social/@jonny/116324676116121930
• Les rumeurs sur la bulle du crédit privé enflent gentiment. Personne en parlait sur les canaux que je suivai en janvier, là je vois un article ou deux tous les jours. Ça parle de bankrun et de risque systémique sur des montants en trillions (mais en chuchotant pour pas faire trop peur) bref, ça inspire la confiance.

#EarningsReporte

La liste est bien plus longue mais je fait une aparté sur un point que je trouve particulièrement inquiétant : Musk est devenu humble, au moins quelques jours.

Ça, c'est vraiment hyper inquiétant.

Musk normalement il a peur de rien et surtout pas du bullshit. Il dit qu'il en sait plus sur la fabrication de voitures que n'importe qui au monde, il jette des boule de pétanque en live sur la vitre d'un cybertruck pour montrer à quel point c'est incassable (échec), il fusionne SpaceX et xAI soit-disant pour foutre des datacenters pour l'IA dans l'espace. Vraiment il hésite pas, s'il faut raconter un bobard, il y va.

Mon histoire préférée de musk (tuez moi) c'est celle ou il rachète twitter, il loue un camion de déménagement et pendant les vacances de noël il débarque avec des potes dans le datacenter pour charger tous les serveurs n'importe comment et faire la route de Sacramento à Portland. Je pense que si j'avais été adminsys chez Twitter j'aurai fait un AVC en apprenant ça.

Bref, on parle de ce type là : il y connait rien, il s'en fiche de tout casser tant qu'on va vite et si ça foire, en fait c'est pas que ça a foiré c'est juste que le monde était pas prêt.

Bon, et bien Tesla a sorti ses résultats (mauvais) la semaine dernière, et pendant l'appel avec les analyste, Musk a annoncé au calme qu'il avait fait une erreur (en vrai il a probablement menti hein) et que les Tesla vendue depuis 2019 sont matériellement incapable de faire tourner le logiciel de conduite autonome.

C'est pas une petite erreur : le plan – encore flou – c'est visiblement de rappeler des millions de véhicules pour mettre à jour (gratuitement) le hardware. J'imagine que si ça se fait ça va coûter des milliards. Le Full State Driving (FSD, ou conduite autonome) c'est littéralement l'argument de vente de Tesla depuis le début pour justifier ses prix. « Oui c'est cher mais dans 5 ans ça se conduit tout seul et tu pourra être rentier en faisant travailler ta voiture comme taxi tkt »

Donc Musk à avoué en confcall devant le monde entier qu'il avait fait de la merde et quasiment qu'il avait menti. Bon il est pas allé jusqu'à s'excuser, mais quand même. Je suis pas sure qu'il y ait un précédent dans l'histoire et moi un Musk qui en arrive à ce stade, ça m'inquiète.

Imaginez Macron qui ferait un discours au 20h du style : « bon, faut que je vous avoue un truc, en fait France Travail c'était une idée de con et reculer l'âge de la retraite aussi, on va rappeler tous les chomeurs et les retraités en agence pour augmenter leurs indemnisation »

En théorie c'est plutôt chouette mais perso je serai sous le choc et pas super rassurée.

#EarningsReporte

Quoi d'autre ? Ah oui :

• GitHub (propriété de Microsoft) est en train de revoir à la hausse la tarification de Copilot parce que ça coûte trop cher. On passe d'un abonnement fixe à une tarification à la conso. Ça promet de jolies factures. La raison c'est vraiment une question de coût et la conséquence c'est qu'à tarif équivalent, la plupart des utilisateurs vont avoir des modèles avec une performance bien plus mauvaise, des limitations hebdomadaires, etc.
• Anthropic commence à aller dans une direction similaire
  

Si ces entreprises là ne peuvent plus assumer les coûts réels de leurs modèles et commencent à les répercuter sur les utilisateurs finaux, ça va avoir au moins trois conséquences :

• une baisse du nombre d'utilisateurs (tout le monde n'a pas 1000 balles par mois à mettre dans un chatbot), donc une décroissance
• potentiellement une hausse du CA pour les utilisateurs restantsqui va masquer la conséquence précédente
• rendre bien plus évident le coût réel (et démesuré) de faire fonctionner l'IA générative

#EarningsReporte

Quoi d'autre ? Ah oui :

• Y'a un procès de Musk contre OpenAI qui commence cette semaine, pour une demande modique (134 milliards de dollars). Évidemment je doute qu'une telle somme soit allouée, mais vraiment ça va être super, Musk, Sam Altman, Satya Nadella (CEO de Microsoft) vont témoigner, ça va laver le linge sale en public, je vois pas comment ça peut bien se passer sur le plan purement boursier
• Le Wall Street Journal a annoncé hier qu'OpenAI n'a pas atteint ses prévisions de croissance du nombre d'utilisateurs de ChatGPT en 2025.. La CFO (responsable financière) « s'inquiète que la boite ne puisse pas payer les serveurs si le chiffre d'affaires ne grimpe pas suffisamment vite ». J'invente pas, c'est vraiment ce qu'elle a dit d'après le reportage. Vous vous rendez-compte ? OpenAI et censé entrer en bourse d'ici la fin de l'année, mais la CFO dit que quand même c'est un peu la merde pour payer les factures. Vous investiriez dans une boite comme ça vous ? :')
• Juste à cause de ça l'action SoftBank, le principal investisseur dans OpenAI s'est pris -10% cette nuit.

On est 24h avant les résultats de 4 boites qui misent tout depuis des années sur l'IA générative et les datacenters pour faire tourner ça. Datacenters dont le premier consommateur est… OpenAI (avec Anthropic juste derrière).

OpenAI qui visiblement va galérer a payer ses factures.

Vraiment jpp

#EarningsReporte