Mit den Ifo-Umfragen beginnt ein neuer Monat #K_Notizen...
In der Industrie mehren sich Anzeichen, dass die mehr als dreijährige Stagnationsphase endet. Der Aufschwung könnte dieses Jahr beginnen – ohne Wirtschafts- und Fiskalwende... Mehr bei Substack oder Modor... https://keinewunder.substack.com/notes
Neuer Monat #K_Notizen drüben und bei Substack... https://keinewunder.substack.com/notes
Da eine Bestätigung eines Aufschwungs im Export sowie auf der Nachfrage- und Arbeitsmarktseite noch immer ausbleibt und angesichts des drohenden Zollschocks, bleibe ich dabei: #KonjunkturelleNotlage jetzt!
Ich verschone euch weitgehend mit den nerdigen #K_Notizen – dafür eignet sich die Twitter-Ablage immer noch am besten, oder alternativ auf Substack unter https://buff.ly/3EiWLjT.
Heute beginnt ein neuer Monat, hier mein Fazit der neuesten Ifo-Umfrage...
#K_Notizen. Wenn es in den USA derzeit überhaupt eine Rezesssionsgefahr gab/gibt, dann immer im Sinne einer Rückprallkrise infolge der starken Erholung wie nach tiefen Einbrüchen üblich… Zyklische Krisenbedingungen sind dagegen derzeit keine erkennbar, weil es einfach noch keinen Zyklus gab, der die grundlegenden makroöknomischen Ungleichgewichte aufbaut… Ungleichgewichte heisst in Kurzform: Die Investitionsquote rennt im Aufschwung der Konsumquote davon…
#K_Notizen. Arbeitskräftehorten auch in den USA: Die geglättete Jahresrate des Jobaufbaus in den USA zeigt sehr schön, dass nach einem Rückprall ein längerer Aufschwung beginnen könnte wie 2012/13… Das hängt aber vom Ausmass der laufenden Ungleichgewichte ab (Investitionen rennen dem Konsum als Anteil am Einkommen davon). Die Arbeitszeit deutet auf eine so schwache Arbeitsnachfrage wie zum Zyklusende 2019 kurz vor der Pandemie…
#K_Notizen. Der US-Arbeitsmarkt zeigt mehr Anzeichen für eine weiche Landung – nach den Pandemieverzerrungen… Das Momentum (3 Monatsrate) prallt mittlerweile erheblich von der “Risikozone” ab… Restrisiko geht noch immer von der Arbeitszeit aus, so dass noch immer eine plötzliche Anpassung in den Jobs folgen könnte… Bleibt die aber aus, wären die Grundlagen für einen sehr langen zyklischen Aufschwung gelegt…
Das Pendel neigt sich langsam in Richtung der Löhne... Die Umsatzmargen der Unternehmen (gepunktet) - in %-Punkten im 2. Quartal zum Vorquartal:
Vorleistungen: -0,71
Profite: -1,11
Daraus folgt:
Löhne: +1,82 (siehe next tweet) #K_Notizen
KeineWunder