sikar24वॉल स्ट्रीट कुंजी टूल में बदलाव करने की फेड की प्रेरणा से हैरान है
(ब्लूमबर्ग) — मुख्य नीति बेंचमार्क को नियंत्रित करने में मदद के लिए फेडरल रिजर्व द्वारा अपने एक टूल पर दर कम करने की संभावना देखी जा रही है, हालांकि वॉल स्ट्रीट पर कुछ लोग इस कदम के पीछे की प्रेरणा के बारे में संदेह में हैं।
कई रणनीतिकारों को उम्मीद है कि फेड अपनी ओवरनाइट रिवर्स रेपो सुविधा या आरआरपी पर पेशकश दर को 5 आधार अंकों तक कम कर देगा, संभवतः अगले सप्ताह तक जब अधिकारियों को व्यापक रूप से अपने बेंचमार्क में एक चौथाई प्रतिशत अंक की कटौती करने की उम्मीद है। वर्तमान आरआरपी दर 4.55% है, जो फेड की नीति लक्ष्य सीमा 4.5% से 4.75% के निचले स्तर से पांच आधार अंक ऊपर है।
नवंबर की बैठक के मिनटों के अनुसार, ये अपेक्षाएं नीति निर्माताओं का अनुसरण करती हैं कि वे आरआरपी दर में “तकनीकी समायोजन” पर विचार करने में मूल्य देखते हैं ताकि यह संघीय निधि दर के लिए लक्ष्य सीमा के निचले भाग के बराबर हो। हालांकि इस तरह के कदम से मुद्रा बाजार दरों पर नीचे की ओर दबाव पड़ेगा, लेकिन यह फेड सुविधा में रखे गए फंडों को भी प्रभावित कर सकता है, जिससे वॉल स्ट्रीट पर इस तरह के कदम के लाभों के बारे में बहस छिड़ जाएगी।
सुविधा में शेष राशि, वित्तीय प्रणाली में अतिरिक्त तरलता का एक बैरोमीटर, दिसंबर 2022 के शिखर के बाद से लगभग 2.4 ट्रिलियन डॉलर कम हो गई है, हालांकि हाल के महीनों में गिरावट की गति धीमी हो गई है। वॉल स्ट्रीट पर, आरआरपी पर रखी गई नकदी की राशि को लंबे समय से देखने के लिए एक उपयोगी गेज माना जाता है क्योंकि केंद्रीय बैंक मात्रात्मक कसने के रूप में ज्ञात प्रक्रिया के माध्यम से अपनी बैलेंस शीट को खोलना जारी रखता है।
बार्कलेज़ पीएलसी मिनटों में प्रदान की गई जानकारी के आधार पर आरआरपी को निचले बैंड के साथ संरेखित करने को “विशुद्ध रूप से तकनीकी” मानता है। हालाँकि, बैंक ऑफ अमेरिका, टीडी सिक्योरिटीज और सिटीग्रुप इस बात से हैरान हैं कि नीति निर्माताओं को आरआरपी में रखे गए लगभग 175 बिलियन डॉलर के साथ अब समायोजन करने की आवश्यकता क्यों है। इसके अलावा, 2025 की पहली छमाही में उपयोग में बढ़ोतरी की उम्मीद है क्योंकि ऋण सीमा से जुड़ी ट्रेजरी बिल आपूर्ति में अनुमानित कटौती से प्रतिपक्षियों को आरआरपी पर अधिक नकदी पार्क करने के लिए प्रेरित होने की संभावना है।
अधिकारियों ने आखिरी बार टूल के साथ छेड़छाड़ की जब उसने जून 2021 में आरआरपी सुविधा पर दर बढ़ाई क्योंकि अल्पकालिक फंडिंग बाजारों में डॉलर की भरमार ने निवेश योग्य प्रतिभूतियों की आपूर्ति को पीछे छोड़ दिया और फेड के प्रमुख बेंचमार्क की स्थिरता के बावजूद, फ्रंट-एंड दरों को कम कर दिया। उस समय, रातोंरात आरआरपी सुविधा में 521 अरब डॉलर की नकदी बह गई थी।
रणनीतिकार क्या कहते हैं
राइटसन आईसीएपी (लू क्रैन्डल, 9 दिसंबर रिपोर्ट)
मॉर्गन स्टेनली (मार्टिन टोबियास, 6 दिसंबर रिपोर्ट)
सिटीग्रुप (जेसन विलियम्स, 6 दिसंबर रिपोर्ट)
बैंक ऑफ अमेरिका (मार्क कबाना, 5 दिसंबर टिप्पणियाँ)
जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी (टेरेसा हो, श्रीनी रामास्वामी, 2 दिसंबर की टिप्पणियाँ)
टीडी सिक्योरिटीज (गेनाडी गोल्डबर्ग, 2 दिसंबर रिपोर्ट)
डॉयचे बैंक (स्टीवन ज़ेंग, मैथ्यू रस्किन, ब्रायन लू, 2 दिसंबर की रिपोर्ट)
बार्कलेज़ (जोसेफ एबेट, 27 नवंबर रिपोर्ट)
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