FinanzwendeUngutes Déjà-vu-Gefühl: Es gibt da ein hochkompliziertes Finanzinstrument, mit wachsender Verbreitung, das verdächtig an einen der Auslöser der #Finanzkrise 2008 erinnert. Ein Erklär-Thread zu sogenannten Collateralised Fund Obligations (#CFOs), mit Bauchschmerz-Garantie! \1
#CFOs sind strukturierte Finanzprodukte. Sie entstehen, indem viele #PrivateEquity-Investments gebündelt werden. Stellt euch einen Koch vor, der Zutaten von verschiedener Qualität hat, sie auf verschiedene Gerichte verteilt und diese dann als neu - und frisch - verkauft. \2
Auch am Finanzmarkt werden Unternehmen von verschiedener Qualität (bzw. Zahlungsfähigkeit) in einen Topf geworfen. Daraus entsteht das Produkt CFO, das als sicher verkauft wird. Darin können aber schlechte Investitionen versteckt sein. https://ft.com/content/e4c4fd61-341e-4f5b-9a46-796fc3bdcb03 \3
Genau diese Art der Bündelung führte 2008 dazu, dass die Gefahren hochriskanter Hauskredite verschleiert wurden – was maßgeblich zum Zusammenbruch des globalen Finanzsystems beitrug.
Rating-Agenturen spielten und spielen bei all dem eine wichtige Rolle. Laut US-Aufsehern bewerten diese die Risiken von CFOs nämlich viel zu niedrig – ähnlich, wie es auch 2008 geschah. So erscheinen selbst hochriskante Investments sicher. \4
Zudem sind CFOs, wie fast alle #PrivateEquity-Geschäfte, schuldengetrieben (“gehebelt”). Das heißt, die Investments werden durch die Aufnahme von Krediten finanziert – eine neue Ebene der Verschuldung und somit eine weitere mögliche Quelle systemischer Instabilität. \5
Die #Finanzkrise 2008 hat bewiesen, wie gefährlich intransparente und stark gehebelte Finanzinstrumente sein können. Noch sind CFOs nicht weit verbreitet, ihre Bedeutung nimmt aber zu. Es gilt, das Ganze jetzt unter die Lupe zu nehmen, bevor es wieder zu spät ist! \7
hirngewinde@Finanzwende "Finanzwurst", man weiß nicht was drin ist und will es ehrlich gesagt auch nicht wissen 🤷
"Junk" trifft es auch in diesem Kontext
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