Eric Maugendre en françaisLes États souverains se financent en émettant leur propre monnaie et leur propre crédit.
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L'emprunt public est-il un fardeau pour les générations futures ?
Non, ce n'est pas le cas : si l'emprunteur est un État, personne (enfant ou contribuable) ne sera appelé à rembourser.
Le « remboursement de la dette » consiste simplement pour l'État à transformer des titres du Trésor (de l'épargne) en argent liquide. Aucune dette n'est transmise aux personnes.
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Le solde négatif du Trésor d'un État souverain est la masse monétaire. Pour rembourser la "dette" publique, il faudrait vider tous les comptes bancaires :
Un marché obligataire ne fonctionne pas pour financer un gouvernement souverain. Par l'octroi de réserves ou d'argent contre des "obligations" (une dette), la masse monétaire est réduite en contrepartie d'un flux d'intérêts.
Autrement dit, les banques échangent leurs réserves contre des avoirs porteurs d'intérêts. Ensuite elles peuvent vendre ces obligations contre des liquidités.
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Larus mammut@maugendre Où voulez-vous en venir ? Au fait que les conséquences sont dans le présent et pas dans le futur si un État s'endette excessivement ?
Car là on pourrait comprendre qu'un État peut dépenser sans compter (et donc, accessoirement, sans faire cotiser).
Car là on pourrait comprendre qu'un État peut dépenser sans compter (et donc, accessoirement, sans faire cotiser).
lblain@maugendre Je ne comprends pas votre affirmation : Les valeurs du Trésor ont une maturité et doivent bien être remboursées, même si elles le sont la plupart du temps par émission de nouvelles valeurs. L'obligation d'un refinancement toujours plus important est bien une contrainte transmise aux générations futures.
@maugendre Il faut évidemment ajouter à ceci les intérêts de cette dette qui eux sont bien payés chaque année. Plus on s'endette, moins on le fait à des taux bas et plus le service de la dette prend une part importante dans le budget de l'Etat.
@lblain
C'est normal de ne pas accepter. Nous avons appris l'inverse de ce que je tente de dire.
Les taux des obligations d'État ne sont pas corrélés au montant de la dette publique.
C'est normal de ne pas accepter. Nous avons appris l'inverse de ce que je tente de dire.
Les taux des obligations d'État ne sont pas corrélés au montant de la dette publique.
@maugendre Je ne dis pas que je n'accepte pas mais que je ne comprends pas votre affirmation.
Vous allez contre le consensus établi, pour convaincre il faut de mon point de vue un peu plus que simplement dire que la dette n'est pas un problème.
Vous allez contre le consensus établi, pour convaincre il faut de mon point de vue un peu plus que simplement dire que la dette n'est pas un problème.
@maugendre Je pense de mon côté qu'un excès de dette, qui plus est contractée pour autre chose que des investissements, fera porter des contraintes importantes aux générations futures par le poids des intérêts et le risque d'augmentation du coût du crédit lié à une perte de confiance des prêteurs.
@lblain
Je vous comprends.
Je vous comprends.